南京公司注冊(cè) > 名詞解釋 > 股票市場(chǎng)
名詞解釋
精選的名詞解釋 。
股票術(shù)語(yǔ)
股票市場(chǎng)是已經(jīng)發(fā)行的股票轉(zhuǎn)讓、買(mǎi)賣(mài)和流通的場(chǎng)所,包括交易所市場(chǎng)和場(chǎng)外交易市場(chǎng)兩大類(lèi)別。由于它是建立在發(fā)行市場(chǎng)基礎(chǔ)上的,因此又稱(chēng)作二級(jí)市場(chǎng)。股票市場(chǎng)的結(jié)構(gòu)和交易活動(dòng)比發(fā)行市場(chǎng)(一級(jí)市場(chǎng))更為復(fù)雜,其作用和影響力也更大。
股票市場(chǎng)的前身起源于1602年荷蘭人在阿姆斯特河大橋上進(jìn)行荷屬東印度公司股票的買(mǎi)賣(mài),而正規(guī)的股票市場(chǎng)最早出現(xiàn)在美國(guó)。股票市場(chǎng)是投機(jī)者和投資者雙雙活躍的地方,是一個(gè)國(guó)家或地區(qū)經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)的寒暑表,股票市場(chǎng)的不良現(xiàn)象例如無(wú)貨沽空等等,可以導(dǎo)致股災(zāi)等各種危害的產(chǎn)生。股票市場(chǎng)唯一不變的就是:時(shí)時(shí)刻刻都是變化的。中國(guó)大陸有上交所和深交所兩個(gè)交易市場(chǎng)。
詞目釋義
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)是股票發(fā)行和交易的場(chǎng)所,包括發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)兩部分。股份公司通過(guò)面向社會(huì)發(fā)行股票,迅速集中大量資金,實(shí)現(xiàn)生產(chǎn)的規(guī)模經(jīng)營(yíng);而社會(huì)上分散的資金盈余者本著“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的原則投資股份公司,謀求財(cái)富的增值。
1、流通市場(chǎng)的功能:
股票流通市場(chǎng)包含了股票流通的一切活動(dòng)。股票流通市場(chǎng)的存在和發(fā)展為股票發(fā)行者創(chuàng)造了有利的籌資環(huán)境,投資者可以根據(jù)自己的投資計(jì)劃和市場(chǎng)變動(dòng)情況,隨時(shí)買(mǎi)賣(mài)股票。由于解除了投資者的后顧之憂(yōu),它們可以放心地參加股票發(fā)行市場(chǎng)的認(rèn)購(gòu)活動(dòng),有利于公司籌措長(zhǎng)期資金、股票流通的順暢也為股票發(fā)行起了積極的推動(dòng)作用。對(duì)于投資者來(lái)說(shuō),通過(guò)股票流通市場(chǎng)的活動(dòng),可以使長(zhǎng)期投資短期化,在股票和現(xiàn)金之間隨時(shí)轉(zhuǎn)換,增強(qiáng)了股票的流動(dòng)性和安全性。股票流通市場(chǎng)上的價(jià)格是反映經(jīng)濟(jì)動(dòng)向的晴雨表,它能靈敏地反映出資金供求狀況、市場(chǎng)供求,行業(yè)前景和政治形勢(shì)的變化,是進(jìn)行預(yù)測(cè)和分析的重要指標(biāo),對(duì)于企業(yè)來(lái)說(shuō),股權(quán)的轉(zhuǎn)移和股票行市的漲落是其經(jīng)營(yíng)狀況的指示器,還能為企業(yè)及時(shí)提供大量信息,有助于它們的經(jīng)營(yíng)決策和改善經(jīng)營(yíng)管理??梢?jiàn),股票流通市場(chǎng)具有重要的作用。
2、股票交易方式
轉(zhuǎn)讓股票進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)的方法和形式稱(chēng)為交易方式,它是股票流通交易的基本環(huán)節(jié)。現(xiàn)代股票流通市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)交易方式種類(lèi)繁多,從不同的角度可以分為以下三類(lèi):
(1)議價(jià)買(mǎi)賣(mài)和競(jìng)價(jià)買(mǎi)賣(mài)
從買(mǎi)賣(mài)雙方?jīng)Q定價(jià)格的不同,分為議價(jià)買(mǎi)賣(mài)和競(jìng)價(jià)買(mǎi)賣(mài)。議價(jià)買(mǎi)賣(mài)就是買(mǎi)方和賣(mài)方一對(duì)一地面談,通過(guò)討價(jià)還價(jià)達(dá)成買(mǎi)賣(mài)交易。它是場(chǎng)外交易中常用的方式。一般在股票上不了市、交易量少,需要保密或?yàn)榱斯?jié)省傭金等情況下采用。競(jìng)價(jià)買(mǎi)賣(mài)是指買(mǎi)賣(mài)雙方都是由若干人組成的群體,雙方公開(kāi)進(jìn)行雙向競(jìng)爭(zhēng)的交易,即交易不僅在買(mǎi)賣(mài)雙方之間有出價(jià)和要價(jià)的競(jìng)爭(zhēng),而且在買(mǎi)者群體和賣(mài)者群體內(nèi)部也存在著激烈的競(jìng)爭(zhēng),最后在買(mǎi)方出價(jià)最高者和賣(mài)方要價(jià)最低者之間成交。在這種雙方競(jìng)爭(zhēng)中,買(mǎi)方可以自由地選擇賣(mài)方,賣(mài)方也可以自由地選擇買(mǎi)方,使交易比較公平,產(chǎn)生的價(jià)格也比較合理。競(jìng)價(jià)買(mǎi)賣(mài)是證券交易所中買(mǎi)賣(mài)股票的主要方式。
(2)直接交易和間接交易
按達(dá)成交易的方式不同,分為直接交易和間接交易。直接交易是買(mǎi)賣(mài)雙方直接洽談,股票也由買(mǎi)賣(mài)雙方自行清算交割,在整個(gè)交易過(guò)程中不涉及任何中介的交易方式。場(chǎng)外交易絕大部分是直接交易。間接交易是買(mǎi)賣(mài)雙方不直接見(jiàn)面和聯(lián)系,而是委托中介人進(jìn)行股票買(mǎi)賣(mài)的交易方式。證券交易所中的經(jīng)紀(jì)人制度,就是典型的間接交易。
(3)現(xiàn)貨交易和期貨交易
按交割期限不同,分為現(xiàn)貨交易和期貨交易?,F(xiàn)貨交易是指股票買(mǎi)賣(mài)成交以后,馬上辦理交割清算手續(xù),當(dāng)場(chǎng)錢(qián)貨兩清,期貨交易則是股票成交后按合同中規(guī)定的價(jià)格、數(shù)量,過(guò)若干時(shí)期再進(jìn)行交割清算的交易方式。
流通市場(chǎng)的構(gòu)成
流通市場(chǎng)的構(gòu)成要素主要有:(1)股票持有人,在此為賣(mài)方;(2)投資者,在此為買(mǎi)方;(3)為股票交易提供流通、轉(zhuǎn)讓便利條件的信用中介操作機(jī)構(gòu),如證券公司或股票交易所(習(xí)慣稱(chēng)之為證券交易所)。
交易所市場(chǎng)是股票流通市場(chǎng)的最重要的組成部分,也是交易所會(huì)員、證券自營(yíng)商或證券經(jīng)紀(jì)人在證券市場(chǎng)內(nèi)集中買(mǎi)賣(mài)上市股票的場(chǎng)所,是二級(jí)市場(chǎng)的主體。具體說(shuō),它具有固定的交易所和固定的交易時(shí)間。接受和辦理符合有關(guān)法律規(guī)定的股票上市買(mǎi)賣(mài),使原股票持有人和投資者有機(jī)會(huì)在市場(chǎng)上通過(guò)經(jīng)紀(jì)人進(jìn)行自由買(mǎi)賣(mài)、成交、結(jié)算和交割。證券公司也是二級(jí)市場(chǎng)上重要的金融中介機(jī)構(gòu)之一,其最重要的職能是為投資者買(mǎi)賣(mài)股票等證券,并提供為客戶(hù)保存證券、為客戶(hù)融資融券、提供證券投資信息等業(yè)務(wù)服務(wù)。
場(chǎng)外市場(chǎng)又稱(chēng)店頭市場(chǎng)或柜臺(tái)市場(chǎng)。它與交易所共同構(gòu)成一個(gè)完整的證券交易市場(chǎng)體系。場(chǎng)外交易市場(chǎng)實(shí)際上是由千萬(wàn)家證券商行組成的抽象的證券買(mǎi)賣(mài)市場(chǎng)。在場(chǎng)外市場(chǎng)交易市場(chǎng)內(nèi),每個(gè)證券商行大都同時(shí)具有經(jīng)紀(jì)人和自營(yíng)商雙重身份,隨時(shí)與買(mǎi)賣(mài)證券的投資者通過(guò)直接接觸或電話(huà)、電報(bào)等方式迅速達(dá)成交易。作為自營(yíng)商,證券商具有創(chuàng)造市場(chǎng)的功能。證券商往往根據(jù)自身的特點(diǎn),選擇幾個(gè)交易對(duì)象。作為經(jīng)紀(jì)證券商,證券商替顧客與某證券的交易商行進(jìn)行交易。在這里,證券商只是顧客的代理人,他不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn),只收少量的手續(xù)費(fèi)作為補(bǔ)償。
在股市中,由于股價(jià)的走向取決于資金的運(yùn)動(dòng)。資金實(shí)力雄厚的機(jī)構(gòu)大戶(hù)就能在一定程度上影響甚至操縱股價(jià)的漲跌。他們可以利用自身的資金實(shí)力,采取多種方式制造虛假的行情而從中獲利,因而使得股票市場(chǎng)有投機(jī)的一面。但這并不能代表股票市場(chǎng)的全部,不能反映股票市場(chǎng)的實(shí)質(zhì)。
對(duì)于股票市場(chǎng)上的投機(jī)行為要進(jìn)行客觀的評(píng)價(jià)。股票市場(chǎng)上的種種投機(jī)行為固然會(huì)對(duì)商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展產(chǎn)生很大的負(fù)作用,但不可忽視的是,投機(jī)活動(dòng)也是資本集中的一個(gè)不可缺少的條件。我們應(yīng)該認(rèn)識(shí)到,正是由于投機(jī)活動(dòng)有獲得暴利的可能,才刺激了某些投資者,使其將資金投入股票市場(chǎng),從而促進(jìn)資本的大量集中,使貨幣資金轉(zhuǎn)化為資本。
起源發(fā)展
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
最早的股份公司、產(chǎn)生于17世紀(jì)初荷蘭和英國(guó)成立的海外貿(mào)易公司。這些公司通過(guò)募集股份資本而建立,具有明顯的股份公司特征:具有法人地位:成立董事會(huì):股東大會(huì)是公司最高權(quán)力機(jī)構(gòu);按股分紅;實(shí)行有限責(zé)任制。股份公司的成功經(jīng)營(yíng)和迅速發(fā)展,使更多的企業(yè)群起效仿,在荷蘭和英國(guó)掀起了成立股份公司的浪潮。到1695年。英國(guó)成立了約100家新股份公司。
18世紀(jì)下半時(shí)英國(guó)開(kāi)始了工業(yè)革命,大機(jī)器生產(chǎn)逐步取代了工場(chǎng)手工業(yè)。在這場(chǎng)變革中,股份制立下了汗馬功勞。隨著工業(yè)革命向其他國(guó)家擴(kuò)展,股份制也傳遍了資本主義世界。
19世紀(jì)中葉,美國(guó)產(chǎn)生了一大批靠發(fā)行股票和債券籌資的筑路公司、運(yùn)輸公司、采礦公司和銀行,股份制逐步進(jìn)入了主要經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。到第一次世界大戰(zhàn)結(jié)束時(shí),美國(guó)制造業(yè)產(chǎn)值的90%由股份公司創(chuàng)造。19世紀(jì)后半葉,股份制傳入日本和中國(guó)。日本明治維新后出現(xiàn)了一批股份公司。我國(guó)在洋務(wù)運(yùn)動(dòng)時(shí)期建立了一批官辦和官商合辦的股份制企業(yè),1873年成立的輪船招商局,發(fā)行了中國(guó)自己最早的股票。
股票的出現(xiàn),促使股票交易所產(chǎn)生。早在1611年,就有一些商人在荷蘭的阿姆斯特丹買(mǎi)賣(mài)海外貿(mào)易公司的股票。形成了股票交易所的雛形,1773年,在倫敦柴思胡同的約那森咖啡館正式成立了英國(guó)第一個(gè)證券交易所,以后演變?yōu)閭惗刈C券交易所,1792年。24名經(jīng)紀(jì)人在紐約華爾街的一棵梧桐樹(shù)下訂立協(xié)定。形成了經(jīng)紀(jì)人聯(lián)盟,它就是紐約證券交易所的前身,1878年,東京股票交易所正式創(chuàng)立。它是東京證券交易所的前身。1891年。香港成立了香港股票經(jīng)紀(jì)協(xié)會(huì),后發(fā)展為香港證券交易所,1914年,中國(guó)當(dāng)時(shí)的北洋政府頒布證券交易所法,1917年成立了北京證券交易所。
進(jìn)入20世世紀(jì)之后。股票市場(chǎng)發(fā)展迅速,大致經(jīng)歷了以下三個(gè)階段:
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
(1)自由放任階段(1900~1929年)。20世紀(jì)前30年中,美英等國(guó)的股份公司迅速增加,使股票市場(chǎng)規(guī)模和籌資能力迅速擴(kuò)大。一方面發(fā)行市場(chǎng)迅速擴(kuò)大,流通市場(chǎng)空前繁榮,交易量直線(xiàn)上升。另一方面由于缺乏監(jiān)管,股票欺詐和市場(chǎng)操縱時(shí)有發(fā)生,自由放任帶來(lái)了嚴(yán)重的過(guò)度投機(jī)。當(dāng)時(shí)主要股票市場(chǎng)的股票價(jià)格普遍被抬高到極不合理的程度,遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過(guò)其實(shí)際價(jià)值。1929年10月29日.資本主義世界發(fā)生了嚴(yán)重的金融危機(jī),作為經(jīng)濟(jì)晴雨表的各國(guó)股票市場(chǎng)相繼出現(xiàn)了暴跌,投資者損失慘重。
(2〕法制建設(shè)階段(1930~1969年),1929年經(jīng)濟(jì)危機(jī)之后,各國(guó)政府對(duì)股票市場(chǎng)開(kāi)始全面加強(qiáng)法制和規(guī)范化建設(shè)。以美國(guó)為例,政府開(kāi)始從法律上對(duì)證券市場(chǎng)加以嚴(yán)格管理,制定了《1933年證券法》、(1934年證券交易法)等一系列嚴(yán)密可行的證券法律。美國(guó)1934年成立證券交易管理委員會(huì),直接對(duì)股票市場(chǎng)進(jìn)行監(jiān)督和管理,為美國(guó)證券市場(chǎng)成為世界上最大的證券市場(chǎng)奠定了基礎(chǔ)。其他有關(guān)國(guó)家的證券法制建設(shè)也不斷加強(qiáng),股票市場(chǎng)逐漸規(guī)范。
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
(3)迅速發(fā)展階段(自1970年以來(lái))。進(jìn)入20世紀(jì)70年代之后,隨著西方工業(yè)發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)規(guī)?;图s化程度的提高,東南亞和拉美發(fā)展中國(guó)家經(jīng)濟(jì)的蓬勃興起。以及現(xiàn)代電腦、通信和網(wǎng)絡(luò)技術(shù)的進(jìn)步,股票市場(chǎng)步入了迅速發(fā)展的階段。l986年全球股票市場(chǎng)的市值總額為6.51萬(wàn)億美元,全球上市公司總數(shù)為2.82萬(wàn)家,到1995年年底市值總額上升到17.79萬(wàn)億美元。10年間市值增長(zhǎng)了近3倍、上市公司增加了1萬(wàn)多家、達(dá)到3.89萬(wàn)家。1996年,全球股票市值繼續(xù)上升,達(dá)到20.29萬(wàn)億美元。在主要發(fā)達(dá)國(guó)家,證券化率(股票市價(jià)總值與國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的比率)已經(jīng)達(dá)到較高的程度,1995年,美國(guó)、日本和英國(guó)的證券化率分別達(dá)到95.5%、83.5%和121.7%。發(fā)展中國(guó)家的股票市場(chǎng)成長(zhǎng)也相當(dāng)迅速。新興市場(chǎng)的股票市價(jià)總值從1986年的0.24萬(wàn)億美元增長(zhǎng)到1995年的1.9萬(wàn)億美元,10年間增長(zhǎng)了近7倍。在股票中場(chǎng)規(guī)模擴(kuò)大的同時(shí),交易活動(dòng)也日趨活躍,1986年,全球股票中場(chǎng)的交易金額為3.57萬(wàn)億美元,1995年達(dá)到11.66萬(wàn)億美元。
術(shù)語(yǔ)
開(kāi)盤(pán)價(jià):指每天成交中最先的一筆成交的價(jià)格[1]。
收盤(pán)價(jià):指每天成交中最后的一筆股票的價(jià)格,也就是收盤(pán)價(jià)格。
成交數(shù)量:指當(dāng)天成交的股票數(shù)量。
最高價(jià):指當(dāng)天股票成交的各種不同價(jià)格中最高的成交價(jià)格。
最低價(jià):指當(dāng)天成交的不同價(jià)格中最低成交價(jià)格。
升高盤(pán):是指開(kāi)盤(pán)價(jià)比前一天收盤(pán)價(jià)高。
開(kāi)低盤(pán):是指開(kāi)盤(pán)價(jià)比前一天收盤(pán)價(jià)低。
盤(pán)檔:是指投資者不積極買(mǎi)賣(mài),多采取觀望態(tài)度,使當(dāng)天股價(jià)的變動(dòng)幅度很小,這種情況稱(chēng)為盤(pán)檔。
整理:是指股價(jià)經(jīng)過(guò)一段急劇上漲或下跌后,開(kāi)始小幅度波動(dòng),進(jìn)入穩(wěn)定變動(dòng)階段,這種現(xiàn)象稱(chēng)為整理,整理是下一次大變動(dòng)的準(zhǔn)備階段。
盤(pán)堅(jiān):股價(jià)緩慢上漲,稱(chēng)為盤(pán)堅(jiān)。
盤(pán)軟:股價(jià)緩慢下跌,稱(chēng)為盤(pán)軟。
跳空:指受強(qiáng)烈利多或利空消息刺激,股價(jià)開(kāi)始大幅度跳動(dòng)。跳空通常在股價(jià)大變動(dòng)的開(kāi)始或結(jié)束前出現(xiàn)?;貦n:是指股價(jià)上升過(guò)程中,因上漲過(guò)速而暫時(shí)回跌的現(xiàn)象。
反彈:是指在下跌的行情中,股價(jià)有時(shí)由于下跌速度太快,受到買(mǎi)方支撐面暫時(shí)回升的現(xiàn)象。反彈幅度較下跌幅度小,反彈后恢復(fù)下跌趨勢(shì)。
成交筆數(shù):是指當(dāng)天各種股票交易的次數(shù)。
成交額:是指當(dāng)天每種股票成交的價(jià)格總額。
最后喊進(jìn)價(jià):是指當(dāng)天收盤(pán)后,買(mǎi)者欲買(mǎi)進(jìn)的價(jià)格。
最后喊出價(jià):是指當(dāng)天收盤(pán)后,賣(mài)者的要價(jià)。
多頭:對(duì)股票后市看好,先行買(mǎi)進(jìn)股票,等股價(jià)漲至某個(gè)價(jià)位,賣(mài)出股票賺取差價(jià)的人。
空頭:是指變?yōu)楣蓛r(jià)已上漲到了最高點(diǎn),很快便會(huì)下跌,或當(dāng)股票已開(kāi)始下跌時(shí),變?yōu)檫€會(huì)繼續(xù)下跌,趁高價(jià)時(shí)賣(mài)出的投資者。
漲跌:以每天的收盤(pán)價(jià)與前一天的收盤(pán)價(jià)相比較,來(lái)決定股票價(jià)格是漲還是跌。一般在交易臺(tái)上方的公告牌上用“+”“-”號(hào)表示。
價(jià)位:指喊價(jià)的升降單位。價(jià)位的高低隨股票的每股市價(jià)的不同而異。以上海證券交易所為例:每股市價(jià)未滿(mǎn)100元價(jià)位是0.10元;每股市價(jià)100-200元價(jià)位是0.20元;每股市價(jià)200-300元價(jià)位是0.30元;每股市價(jià)300-400元價(jià)位是0.50元;每股市價(jià)400元以上價(jià)位是1.00元;
配股:公司發(fā)行新股時(shí),按股東所有人參份數(shù),以特價(jià)(低于市價(jià))分配給股東認(rèn)購(gòu)。
要價(jià)、報(bào)價(jià):股票交易中賣(mài)方愿出售股票的最低價(jià)格。
行情牌:一些大銀行和經(jīng)紀(jì)公司,證券交易所設(shè)置的大型電子屏幕,可隨時(shí)向客戶(hù)提供股票行情。
盈虧臨界點(diǎn):交易所股票交易量的基數(shù)點(diǎn),超過(guò)這一點(diǎn)就會(huì)實(shí)現(xiàn)盈利,反之則虧損。
填息:除息前,股票市場(chǎng)價(jià)格大約等于沒(méi)有宣布除息前的市場(chǎng)價(jià)格加將分派的股息。因而在宣布除息后股價(jià)將上漲。除息完成后,股價(jià)往往會(huì)下降到低于除息前的股價(jià)。二者之差約等于股息。如果除息完成后,股價(jià)上漲接近或超過(guò)除息前的股價(jià),二者的差額被彌補(bǔ),就叫填息。
牛市:股票很好
熊市:股票很差[2]
市場(chǎng)特點(diǎn)
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
1有一定的市場(chǎng)流動(dòng)性,但主要取決于當(dāng)日交易量(交易量取決于投資人心理預(yù)期)。
2股票市場(chǎng)只在紐約時(shí)間早上的9:30到下午4:00(中國(guó)市場(chǎng)為下午三點(diǎn))開(kāi)放,收市后的場(chǎng)外交易有限。
3成本和傭金并不是太高適合一般投資人。
4賣(mài)空股票受到政策(需要開(kāi)辦融資融券業(yè)務(wù))和資本(約50萬(wàn))的限制,很多交易者都為此感到沮喪。
5完成交易的步驟較多,增加了執(zhí)行誤差和錯(cuò)誤。
市場(chǎng)結(jié)構(gòu)
股票市場(chǎng)一般分為股票發(fā)行市場(chǎng)和股票交易市場(chǎng)兩部分。兩個(gè)市場(chǎng)既有區(qū)別又有聯(lián)系。
發(fā)行市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
又稱(chēng)一級(jí)市場(chǎng)或初級(jí)市場(chǎng)。股票發(fā)行是發(fā)行公司自己或通過(guò)證券承銷(xiāo)商(信托投資公司或證券公司)向投資者推銷(xiāo)新發(fā)行股票的活動(dòng)。股票發(fā)行大多無(wú)固定的場(chǎng)所,而在證券商品柜臺(tái)上或通過(guò)交易網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行。發(fā)行市場(chǎng)的交易規(guī)模反映一國(guó)資本形成的規(guī)模。股票發(fā)行目的:
一是為新設(shè)立的公司籌措資金;
二是為已有的公司擴(kuò)充資本。
發(fā)行方式有兩種:
①由新建企業(yè)自己發(fā)行,或要求投資公司、信托公司以及其他承銷(xiāo)商給予適當(dāng)協(xié)助;
②由證券承銷(xiāo)商承包發(fā)售。兩種方式各有利弊,前者發(fā)行費(fèi)用較低,但籌資時(shí)間較長(zhǎng)。后者籌資時(shí)間較短,但費(fèi)用較高,需要付給投資公司、信托公司或承銷(xiāo)商一定的手續(xù)費(fèi)。
交易市場(chǎng)
又稱(chēng)二級(jí)市場(chǎng)或流通市場(chǎng),包括:
①證券交易所市場(chǎng),是專(zhuān)門(mén)經(jīng)營(yíng)股票、債券交易的有組織的市場(chǎng),根據(jù)規(guī)定只有交易所的會(huì)員、經(jīng)紀(jì)人、證券商才有資格進(jìn)入交易大廳從事交易。進(jìn)入交易的股票必須是在證券交易所登記并獲準(zhǔn)上市的股票。
②場(chǎng)外交易市場(chǎng),又稱(chēng)證券商柜臺(tái)市場(chǎng)或店頭市場(chǎng)。主要交易對(duì)象是未在交易所上市的股票。店頭市場(chǎng)股票行市價(jià)格由交易雙方協(xié)商決定。店頭市場(chǎng)都有固定的場(chǎng)所,一般只做即期交易,不做期貨交易。
市場(chǎng)功能
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
通過(guò)股票的發(fā)行,大量的資金流入股市,又流入了發(fā)行股票的企業(yè),促進(jìn)了資本的集中,提高了企業(yè)資本的有機(jī)構(gòu)成,大大加快了商品經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。另一方面,通過(guò)股票的流通,使小額的資金匯集了起來(lái),又加快了資本的集中與積累。
所以股市一方面為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了基本的場(chǎng)所,一方面也可以刺激人們購(gòu)買(mǎi)股票的欲望,為一級(jí)股票市場(chǎng)的發(fā)行提供保證。同時(shí)由于股市的交易價(jià)格能比較客觀的反映出股票市場(chǎng)的供求關(guān)系,股市也能為一級(jí)市場(chǎng)股票的發(fā)行提供價(jià)格及數(shù)量等方面的參考依據(jù)。股票市場(chǎng)的職能反映了股票市場(chǎng)的性質(zhì)。在市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)社會(huì)中,股票有如下四個(gè)方面的職能:
積聚資本
上市公司通過(guò)股票市場(chǎng)發(fā)行股票來(lái)為公司籌集資本。上市公司將股票委托給證券承銷(xiāo)商,證券承銷(xiāo)商再在股票市場(chǎng)上發(fā)行給投資者。而隨著股票的發(fā)行,資本就從投資者手中流入上市公司。
轉(zhuǎn)讓資本
股市為股票的流通轉(zhuǎn)讓提供了場(chǎng)所,使股票的發(fā)行得以延續(xù)。如果沒(méi)有股市,很難想象股票將如何流通,這是由股票的基本性質(zhì)決定的。當(dāng)一個(gè)投資者選擇銀行儲(chǔ)蓄或購(gòu)買(mǎi)債券時(shí),他不必為這筆錢(qián)的流動(dòng)性擔(dān)心。因?yàn)闊o(wú)論怎么說(shuō),只要到了約定的期限,他都可以按照約定的利率收回利息并取回本金,特別是銀行存款,即使提前去支取,除本金外也能得到少量利息,總之,將投資撤回、變?yōu)楝F(xiàn)金不存在任何問(wèn)題。但股票就不同了,一旦購(gòu)買(mǎi)了股票就成為了企業(yè)的股東,此后,你既不能要求發(fā)行股票的企業(yè)退股,也不能要求發(fā)行企業(yè)贖回。如果沒(méi)有股票的流通與轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所,購(gòu)買(mǎi)股票的投資就變成了一筆死錢(qián),即使持股人急需現(xiàn)金,股票也無(wú)法兌現(xiàn)。這樣的話(huà),人們對(duì)購(gòu)買(mǎi)股票就會(huì)有后顧之憂(yōu),股票的發(fā)行就會(huì)出現(xiàn)困難。有了股票市場(chǎng),股民就可以隨時(shí)將持有的股票在股市上轉(zhuǎn)讓?zhuān)幢容^公平與合理的價(jià)格將股票兌現(xiàn),使死錢(qián)變?yōu)榛铄X(qián)。
轉(zhuǎn)化資本
股市使非資本的貨幣資金轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)資本,它在股票買(mǎi)賣(mài)者之間架起了一座橋梁,為非資本的貨幣向資本的轉(zhuǎn)化提供了必要的條件。股市的這一職能對(duì)資本的追加、促進(jìn)企業(yè)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展有著極為重要的意義。
股票價(jià)格
股票本身并無(wú)價(jià)值,雖然股票也像商品那樣在市場(chǎng)上流通,但其價(jià)格的多少與其所代表的資本的價(jià)值無(wú)關(guān)。股票的價(jià)格只有在進(jìn)入股票市場(chǎng)后才表現(xiàn)出來(lái),股票在市場(chǎng)上流通的價(jià)格與其票面金額不同,票面金額只是股票持有人參與紅利分配的依據(jù),不等于其本身所代表的真實(shí)資本價(jià)值,也不是股票價(jià)格的基礎(chǔ)。在股票市場(chǎng)上,股票價(jià)格有可能高于其票面金額,也有可能低于其票面金額。股票在股票市場(chǎng)上的流通價(jià)格是由股票的預(yù)期收益、市場(chǎng)利息率以及供求關(guān)系等多種因素決定的。但即使這樣,如果沒(méi)有股票市場(chǎng),無(wú)論預(yù)期收益如何,市場(chǎng)利率有多大的變化,也不會(huì)對(duì)股票價(jià)格造成影響。所以說(shuō),股票市場(chǎng)具有賦予股票價(jià)格的職能。
股市周期
股市周期是指股票市場(chǎng)長(zhǎng)期升勢(shì)與長(zhǎng)期跌勢(shì)更替出現(xiàn)、不斷循環(huán)反復(fù)的過(guò)程,通俗地說(shuō),股票上漲下跌的一個(gè)循環(huán),即熊市與牛市不斷更替的現(xiàn)象。詳細(xì)描繪股市周期及形成原因的教材是《聰明的投機(jī)客》。
一個(gè)股市周期大致經(jīng)歷以下四個(gè)階段:牛市階段──高位盤(pán)整市階段──熊市階段──低位牛皮市階段。
股市周期性運(yùn)動(dòng)具有以下幾個(gè)方面的重要特征:
1.股市周期性運(yùn)動(dòng)是指股市長(zhǎng)期基本大勢(shì)的趨勢(shì)更替,不是指短期內(nèi)股價(jià)指數(shù)的漲跌變化。股市每日有漲有跌,構(gòu)成了股市周期性運(yùn)動(dòng)的基礎(chǔ),但不能代表股市周期。
2.股市周期性運(yùn)動(dòng)是指股市整體趨于一致的運(yùn)動(dòng),而不是指?jìng)€(gè)別股票、個(gè)別板塊的逆勢(shì)運(yùn)動(dòng)。
3.股市周期性運(yùn)動(dòng)是指基本大勢(shì)的反轉(zhuǎn)或逆轉(zhuǎn),而不是指股價(jià)指數(shù)短期的或局部的反彈或回調(diào)。
4.股市周期性運(yùn)動(dòng)是指股市在運(yùn)動(dòng)中性質(zhì)的變化,即由牛市轉(zhuǎn)為熊市或由熊市轉(zhuǎn)為牛市,而不是指股價(jià)指數(shù)單純的數(shù)量變化。牛市和熊市的性質(zhì)是不同的,但牛市中也可能出現(xiàn)股價(jià)指數(shù)下跌的現(xiàn)象,而熊市中也可能存在股價(jià)指數(shù)上漲的局面,關(guān)鍵要看這種數(shù)量的變化能否積累到使基本大勢(shì)發(fā)生質(zhì)的轉(zhuǎn)變。
股市指數(shù)
股市指數(shù)是由證券交易所或金融服務(wù)機(jī)構(gòu)編制的表明股票行市變動(dòng)的一種供參考的指示數(shù)字。由于股票價(jià)格起伏無(wú)常,投資者必然面臨市場(chǎng)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。對(duì)于具體某一種股票的價(jià)格變化,投資者容易了解,而對(duì)于多種股票的價(jià)格變化,要逐一了解,既不容易,也不勝其煩。為了適應(yīng)這種情況和需要,一些金融服務(wù)機(jī)構(gòu)就利用自己的業(yè)務(wù)知識(shí)和熟悉市場(chǎng)的優(yōu)勢(shì),編制出股票價(jià)格指數(shù),公開(kāi)發(fā)布,作為市場(chǎng)價(jià)格變動(dòng)的指標(biāo)。投資者據(jù)此就可以檢驗(yàn)自己投資的效果,并用以預(yù)測(cè)股票市場(chǎng)的動(dòng)向。同時(shí),新聞界、公司老板乃至政界領(lǐng)導(dǎo)人等也以此為參考指標(biāo),來(lái)觀察、預(yù)測(cè)社會(huì)政治、經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì)。
這種股票指數(shù),也就是表明股票行市變動(dòng)情況的價(jià)格平均數(shù)。編制股票指數(shù),通常以某年某月為基礎(chǔ),以這個(gè)基期的股票價(jià)格作為100,用以后各時(shí)期的股票價(jià)格和基期價(jià)格比較,計(jì)算出升降的百分比,就是該時(shí)期的股票指數(shù)。投資者根據(jù)指數(shù)的升降,可以判斷出股票價(jià)格的變動(dòng)趨勢(shì)。并且為了能實(shí)時(shí)的向投資者反映股市的動(dòng)向,所有的股市幾乎都是在股價(jià)變化的同時(shí)即時(shí)公布股票價(jià)格指數(shù)。
計(jì)算股票指數(shù),要考慮三個(gè)因素:一是抽樣,即在眾多股票中抽取少數(shù)具有代表性的成份股;二是加權(quán),按單價(jià)或總值加權(quán)平均,或不加權(quán)平均;三是計(jì)算程序,計(jì)算算術(shù)平均數(shù)、幾何平均數(shù),或兼顧價(jià)格與總值。
由于上市股票種類(lèi)繁多,計(jì)算全部上市股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)的工作是艱巨而復(fù)雜的,因此人們常常從上市股票中選擇若干種富有代表性的樣本股票,并計(jì)算這些樣本股票的價(jià)格平均數(shù)或指數(shù)。用以表示整個(gè)市場(chǎng)的股票價(jià)格總趨勢(shì)及漲跌幅度。
計(jì)算股價(jià)平均數(shù)或指數(shù)時(shí)經(jīng)??紤]以下四點(diǎn):
(1)樣本股票必須具有典型性、普通性,為此,選擇樣本對(duì)應(yīng)綜合考慮其行業(yè)分布、市場(chǎng)影響力、股票等級(jí)、適當(dāng)數(shù)量等因素。
(2)計(jì)算方法應(yīng)具有高度的適應(yīng)性,能對(duì)不斷變化的股市行情作出相應(yīng)的調(diào)整或修正,使股票指數(shù)或平均數(shù)有較好的敏感性。
(3)要有科學(xué)的計(jì)算依據(jù)和手段。計(jì)算依據(jù)的口徑必須統(tǒng)一,一般均以收盤(pán)價(jià)為計(jì)算依據(jù),但隨著計(jì)算頻率的增加,有的以每小時(shí)價(jià)格甚至更短的時(shí)間價(jià)格計(jì)算。
(4)基期應(yīng)有較好的均衡性和代表性。
上證指數(shù)
我們都聽(tīng)說(shuō)過(guò)香港股市的恒生指數(shù),還有美國(guó)股市的道瓊斯指數(shù),今天來(lái)說(shuō)一說(shuō)國(guó)內(nèi)的上證指數(shù)。
上證綜指即“上證綜合指數(shù)”-(上海證券綜合指數(shù)),英文是:Shanghai(securities)compositeindex.通常簡(jiǎn)稱(chēng):“Shanghaicompositeindex”(上證綜指)?!吧虾WC券綜合指數(shù)”它是上海證券交易所編制的,以上海證券交易所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范圍,以發(fā)行量為權(quán)數(shù)綜合。上證綜指反映了上海證券交易市場(chǎng)的總體走勢(shì)。2012年8月24日,滬指早盤(pán)低開(kāi)低走,午后繼續(xù)震蕩下行,滬指失守2100點(diǎn)關(guān)口。2012年9月26日,上海證券綜合指數(shù)尾盤(pán)創(chuàng)出2009年2月3日以來(lái)的新低——1999.48點(diǎn),跌破2000點(diǎn)。
上證所將選擇已完成股權(quán)分置改革的滬市上市公司組成樣本,發(fā)布新上證綜指,以反映這批股票的市場(chǎng)走勢(shì),為投資者提供新的投資尺標(biāo)。據(jù)悉,G股“新綜指”于2006年第一個(gè)交易日發(fā)布。
上證綜合指數(shù)是最早發(fā)布的指數(shù),是以上證所掛牌上市的全部股票為計(jì)算范圍,以發(fā)行量為權(quán)數(shù)的加權(quán)綜合股價(jià)指數(shù)。這一指數(shù)自1991年7月15日起開(kāi)始實(shí)時(shí)發(fā)布,基日定為1990年12月19日,基日指數(shù)定為100點(diǎn)。
新上證綜指發(fā)布以2005年12月30日為基日,以當(dāng)日所有樣本股票的市價(jià)總值為基期,基點(diǎn)為1000點(diǎn)。新上證綜指簡(jiǎn)稱(chēng)“新綜指”,指數(shù)代碼為000017。
“新綜指”當(dāng)前由滬市所有G股組成。此后,實(shí)施股權(quán)分置改革的股票在方案實(shí)施后的第二個(gè)交易日納入指數(shù)。指數(shù)以總股本加權(quán)計(jì)算。
據(jù)統(tǒng)計(jì),以2005年12月15日收盤(pán)價(jià)計(jì)算,“新綜指”市價(jià)總值為3927億元,流通市值為1425億元,占市場(chǎng)的比重分別為18%及22%。隨著股權(quán)分置改革的不斷深入,“新綜指”占市場(chǎng)比重將逐漸增大。2005年12月15日,“新綜指”市盈率為12.14倍,比上證綜指低23.47%。
深成指數(shù)
“深成指數(shù)”即“深證成指”,深圳成分股指數(shù)。深圳成分股指數(shù)由深圳證券交易所編制,通過(guò)對(duì)所有在深圳證券交易所上市的公司進(jìn)行考察,按一定標(biāo)準(zhǔn)選出40家有代表性的上市公司作為成分股,以成分股的可流通股數(shù)為權(quán)數(shù),采用加權(quán)平均法編制而成,綜合反映深交所上市A、B股的股價(jià)走勢(shì)。成分股指數(shù)以1994年7月20日為基期,基日指數(shù)為1000點(diǎn),起始計(jì)算日為1995年1月23日。
深圳證券交易所選取成分股的一般原則是:有一定的上市交易時(shí)間;有一定的上市規(guī)模,以每家公司一段時(shí)期內(nèi)的平均可流通股市值和平均總市值作為衡量標(biāo)準(zhǔn);交易活躍,以每家公司一段時(shí)期內(nèi)的總成交金額和換手率作為衡量標(biāo)準(zhǔn)。根據(jù)以上標(biāo)準(zhǔn),再結(jié)合下列各項(xiàng)因素評(píng)選出成分股:公司股票在一段時(shí)間內(nèi)的平均市盈率,公司的行業(yè)代表性及所屬行業(yè)的發(fā)展前景,公司的財(cái)務(wù)狀況,盈利記錄、發(fā)展前景及管理素質(zhì)等,公司的地區(qū)、板塊代表性等。
三大股市
全世界有50多個(gè)國(guó)家建立了股票市場(chǎng)。電腦技術(shù)和先進(jìn)通訊設(shè)備的廣泛應(yīng)用使股票交易日益國(guó)際化。全世界的股票交易總額近些年增長(zhǎng)迅速,從1980年的2.54萬(wàn)億美元增加到1986年的5.82萬(wàn)億美元。其中,大部分股票成交集中在紐約、東京和倫敦三大股票市場(chǎng)[3]。
紐約
紐約股票市場(chǎng)紐約股票交易市場(chǎng)坐落在紐約鬧市華爾街、百老匯大街的由兩排摩天大樓所形成的“峽谷”里。它服務(wù)于大公司大企業(yè),但并不是每一家公司都有利用這個(gè)股票市場(chǎng)來(lái)發(fā)行股票的方便。它規(guī)定,凡一家公司除了一切開(kāi)支和納稅外,必須每年凈賺100萬(wàn)美元以上,至少要有1500個(gè)股票,其財(cái)產(chǎn)以普通股票計(jì)不少于800萬(wàn)美元。只有這樣的股票,才有資格在本股票市場(chǎng)進(jìn)行買(mǎi)賣(mài)。夠這樣條件的大公司大約有1千多家。而不夠資格在本股票市場(chǎng)上市的公司,就只能在其他條件較低的股票市場(chǎng)(股票交易所)登記,如芝加哥的“中西部交易所”,舊金山和洛杉磯的“太平洋岸交易所”,“費(fèi)城—巴爾的摩—華盛頓交易所”等地區(qū)性的股票交易所。紐約股票交易市場(chǎng)一向?yàn)槊绹?guó)以至全世界最大的股票交易市場(chǎng)。其規(guī)模愈益擴(kuò)大,1977年時(shí)的資本總額約為8000億美元,年交易額占其總資本額的19%;到1981年初股票資本總額增長(zhǎng)到1.24萬(wàn)億美元;而到1987年則躍增到2.2萬(wàn)億美元,年交易額占其資本總額的85%。但是,在世界上的地位,卻已失去了世界第一的寶座,而讓位于東京股票市場(chǎng)了。
東京
該股票市場(chǎng)長(zhǎng)期以來(lái)居于世界第二位。在1977年時(shí),其資本總額約為2060億美元,當(dāng)年交易額占其資本總額的38%,1981年初其發(fā)行股票總值也只有紐約股票市場(chǎng)的1/3。但是,近幾年由于日本經(jīng)濟(jì)明顯好轉(zhuǎn)、外匯市場(chǎng)穩(wěn)定、國(guó)內(nèi)需求旺盛、長(zhǎng)期較低的優(yōu)惠利率以及外資的大量涌入等原因,致使東京股票市場(chǎng)交易異常活躍,乃至1987年底,其資本總額已增加到3萬(wàn)億美元,年交易額占其資本總額的59%,其資本總額和年交易額均超過(guò)紐約,且東京股市的日交易額也已超過(guò)美國(guó)。從而,在世界股票交易市場(chǎng)名次中,東京股票市場(chǎng)已由第2位上升到第1位。
倫敦
1981年初,該股市資本總額為1900億美元。近些年來(lái)雖然規(guī)模也有較大發(fā)展,但其位次依然未變,仍居世界第3位。到1988年底,倫敦股市的資本總額已發(fā)展到6640億美元,年交易額占其資本總額的41%。
股市名詞
牛市股票市場(chǎng)上買(mǎi)入者多于賣(mài)出者,股市行情看漲稱(chēng)為牛市。形成牛市的因素很多,主要包括以下幾個(gè)方面:
①經(jīng)濟(jì)因素:股份企業(yè)盈利增多、經(jīng)濟(jì)處于繁榮時(shí)期、利率下降、新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展、溫和的通貨膨脹等都可能推動(dòng)股市價(jià)格上漲。
②政治因素:政府政策、法令頒行、或發(fā)生了突變的政治事件都可引起股票價(jià)格上漲。
③股票市場(chǎng)本身的因素:如發(fā)行搶購(gòu)風(fēng)潮、投機(jī)者的賣(mài)空交易、大戶(hù)大量購(gòu)進(jìn)股票都可引發(fā)牛市發(fā)生。
熊市熊市與牛市相反。股票市場(chǎng)上賣(mài)出者多于買(mǎi)入者,股市行情看跌稱(chēng)為熊市。引發(fā)熊市的因素與引發(fā)牛市的因素差不多,不過(guò)是向相反方向變動(dòng)。
股票市場(chǎng)上漲趨勢(shì)
多頭、多頭市場(chǎng)多頭是指投資者對(duì)股市看好,預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)看漲,于是趁低價(jià)時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票,待股票上漲至某一價(jià)位時(shí)再賣(mài)出,以獲取差額收益。一般來(lái)說(shuō),人們通常把股價(jià)長(zhǎng)期保持上漲勢(shì)頭的股票市場(chǎng)稱(chēng)為多頭市場(chǎng)。多頭市場(chǎng)股價(jià)變化的主要特征是一連串的大漲小跌。
空頭、空頭市場(chǎng)空頭是投資者和股票商認(rèn)為現(xiàn)時(shí)股價(jià)雖然較高,但對(duì)股市前景看壞,預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)下跌,于是先繳納部分保證金,并通過(guò)經(jīng)紀(jì)人向銀行融資,把這些買(mǎi)進(jìn)的股票及時(shí)賣(mài)出,待股價(jià)跌至某一價(jià)位時(shí)再買(mǎi)進(jìn),以獲取差額收益。采用這種先賣(mài)出后買(mǎi)進(jìn)、從中賺取差價(jià)的交易方式稱(chēng)為空頭。人們通常把股價(jià)長(zhǎng)期呈下跌趨勢(shì)的股票市場(chǎng)稱(chēng)為空頭市場(chǎng),空頭市場(chǎng)股價(jià)變化的特征是一連串的大跌小漲。
買(mǎi)空投資者預(yù)測(cè)股價(jià)將會(huì)上漲,但自有資金有限不能購(gòu)進(jìn)大量股票于是先繳納部分保證金,并通過(guò)經(jīng)紀(jì)人向銀行融資以買(mǎi)進(jìn)股票,待股價(jià)上漲到某一價(jià)位時(shí)再賣(mài),以獲取差額收益。
賣(mài)空賣(mài)空是投資者預(yù)測(cè)股票價(jià)格將會(huì)下跌,于是向經(jīng)紀(jì)人交付抵押金,并借入股票搶先賣(mài)出。待股價(jià)下跌到某一價(jià)位時(shí)再買(mǎi)進(jìn)股票,然后歸還借入股票,并從中獲取差額收益。
利多利多是指刺激股價(jià)上漲的信息,如股票上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)好轉(zhuǎn)、銀行利率降低、社會(huì)資金充足、銀行信貸資金放寬、市場(chǎng)繁榮等,以及其他政治、經(jīng)濟(jì)、軍事、外交等方面對(duì)股價(jià)上漲有利的信息。
利空利空是指能夠促使股價(jià)下跌的信息,如股票上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)惡化、銀行緊縮、銀行利率調(diào)高、經(jīng)濟(jì)衰退、通貨膨脹、天災(zāi)人禍等,以及其他政治、經(jīng)濟(jì)軍事、外交等方面促使股價(jià)下跌的不利消息。
長(zhǎng)空長(zhǎng)空是指長(zhǎng)時(shí)間做空頭的意思。投資者對(duì)股勢(shì)長(zhǎng)遠(yuǎn)前景看壞,預(yù)計(jì)股價(jià)會(huì)持續(xù)下跌,在借股賣(mài)出后,一直要等股價(jià)下跌很長(zhǎng)一段時(shí)間后再買(mǎi)進(jìn),以期獲取厚利。
長(zhǎng)多長(zhǎng)多是指長(zhǎng)時(shí)間做多頭的意思。投資者對(duì)股勢(shì)前景看好,現(xiàn)時(shí)買(mǎi)進(jìn)股票后準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有,以期股價(jià)長(zhǎng)期上漲后獲取高額差價(jià)。
死多死多是指抱定主意做多頭的意思。投資者對(duì)股勢(shì)長(zhǎng)遠(yuǎn)前景看好,買(mǎi)進(jìn)股票準(zhǔn)備長(zhǎng)期持有,并抱定一個(gè)主意,不賺錢(qián)不賣(mài),寧可放上若干年,一直到股票上漲到一個(gè)理想價(jià)位再賣(mài)出。
跳空股價(jià)受利多或利空影響后,出現(xiàn)較大幅度上下跳動(dòng)的現(xiàn)象。當(dāng)股價(jià)受利多影響上漲時(shí),交易所內(nèi)當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)或最低價(jià)高于前一天收盤(pán)價(jià)兩個(gè)申報(bào)單位以上。當(dāng)股價(jià)下跌時(shí),當(dāng)天的開(kāi)盤(pán)價(jià)或最高價(jià)低于前一天收盤(pán)價(jià)在兩個(gè)申報(bào)單位以上?;蛟谝惶斓慕灰字?,上漲或下跌超過(guò)一個(gè)申報(bào)單位。以上這種股價(jià)大幅度跳動(dòng)現(xiàn)象稱(chēng)之為跳空。
吊空股票投資者做空頭,賣(mài)出股票后,但股票價(jià)格當(dāng)天并未下跌,反而有所上漲,只得高價(jià)賠錢(qián)買(mǎi)回,這就是吊空。
實(shí)多投資者對(duì)股價(jià)前景看漲,利用自己的資金實(shí)力做多頭,即使以后股價(jià)出現(xiàn)下跌現(xiàn)象,也不急于將購(gòu)入的股票出手。
開(kāi)盤(pán)價(jià)開(kāi)盤(pán)是指某種證券在證券交易所每個(gè)營(yíng)業(yè)日的第一筆交易,第一筆交易的成交價(jià)即為當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)。按上海證券交易所規(guī)定,如開(kāi)市后半小時(shí)內(nèi)某證券無(wú)成交,則以前一天的盤(pán)價(jià)為當(dāng)日開(kāi)盤(pán)價(jià)。有時(shí)某證券連續(xù)幾天無(wú)成交,則由證券交易所根據(jù)客戶(hù)對(duì)該證券買(mǎi)賣(mài)委托的價(jià)格走勢(shì),提出指導(dǎo)價(jià)格,促使其成交后作為開(kāi)盤(pán)價(jià)。首日上市買(mǎi)賣(mài)的證券經(jīng)上市前一日柜臺(tái)轉(zhuǎn)讓平均價(jià)或平均發(fā)售價(jià)為開(kāi)盤(pán)價(jià)。
收盤(pán)價(jià)收盤(pán)價(jià)是指某種證券在證券交易所一天交易活動(dòng)結(jié)束前最后一筆交易的成交價(jià)格。如當(dāng)日沒(méi)有成交,則采用的成交價(jià)格作為收盤(pán)價(jià),因?yàn)槭毡P(pán)價(jià)是當(dāng)日行情的標(biāo)準(zhǔn),又是下一個(gè)交易日開(kāi)盤(pán)價(jià)的依據(jù),可據(jù)以預(yù)測(cè)未來(lái)證券市場(chǎng)行情;所以投資者對(duì)行情分析時(shí),一般采用收盤(pán)價(jià)作為計(jì)算依據(jù)。
報(bào)價(jià)報(bào)價(jià)是證券市場(chǎng)上交易者在某一時(shí)間內(nèi)對(duì)某種證券報(bào)出的最高進(jìn)價(jià)或最低出價(jià),報(bào)價(jià)代表了買(mǎi)賣(mài)雙方所愿意出的最高價(jià)格,進(jìn)價(jià)為買(mǎi)者愿買(mǎi)進(jìn)某種證券所出的價(jià)格,出價(jià)為賣(mài)者愿賣(mài)出的價(jià)格。報(bào)價(jià)的次序習(xí)慣上是報(bào)進(jìn)價(jià)格在先,報(bào)出價(jià)格在后。
在證券交易所中,報(bào)價(jià)有四種:
一是口喊;
二是手勢(shì)表示;
三是申報(bào)紀(jì)錄表上填明;
四是輸入電子計(jì)算機(jī)顯示屏。
最高價(jià)最高價(jià)也稱(chēng)高值,是指某種證券當(dāng)日交易中最高成交價(jià)格。
最低價(jià)最低價(jià)也稱(chēng)為低值,是指某種證券當(dāng)日交易中的最低成交價(jià)格。
跌停板價(jià)為了防止證券市場(chǎng)上價(jià)格暴漲暴跌,避免引起過(guò)分投機(jī)現(xiàn)象,在公開(kāi)競(jìng)價(jià)時(shí),證券交易所依法對(duì)證券所當(dāng)天市場(chǎng)價(jià)格的漲跌幅度予以適當(dāng)?shù)南拗?。即?dāng)天的市場(chǎng)價(jià)格漲或跌到了一定限度就不得再有漲跌,這種現(xiàn)象的專(zhuān)門(mén)術(shù)語(yǔ)即為停板。當(dāng)天市場(chǎng)價(jià)格的最高限度稱(chēng)漲停板,漲停板時(shí)的市價(jià)稱(chēng)為漲停板價(jià)。當(dāng)天市場(chǎng)價(jià)格的最低限度稱(chēng)為跌停板,跌停板時(shí)的市價(jià)稱(chēng)跌停板價(jià)。
除息股票發(fā)行企業(yè)在發(fā)放股息或紅利時(shí),需要事先進(jìn)行核對(duì)股東名冊(cè)、召開(kāi)股東會(huì)議等多種準(zhǔn)備工作,于是規(guī)定以某日在冊(cè)股東名單為準(zhǔn),并公告在此日以后一段時(shí)期為停止股東過(guò)戶(hù)期。停止過(guò)戶(hù)期內(nèi),股息紅利仍發(fā)入給登記在冊(cè)的舊股東,新買(mǎi)進(jìn)股票的持有者因沒(méi)有過(guò)戶(hù)就不能享有領(lǐng)取股息紅利的權(quán)利,這就稱(chēng)為除息。同時(shí)股票買(mǎi)賣(mài)價(jià)格就應(yīng)扣除這段時(shí)期內(nèi)應(yīng)發(fā)放股息紅利數(shù),這就是除息交易。
除權(quán)除權(quán)與除息一樣,也是停止過(guò)戶(hù)期內(nèi)的一種規(guī)定:即新的股票持有人在停止過(guò)戶(hù)期內(nèi)不能享有該種股票的增資配股權(quán)利。配股權(quán)是指股份公司為增加資本發(fā)行新股票時(shí),原有股東有優(yōu)先認(rèn)購(gòu)或認(rèn)配的權(quán)利。這種權(quán)利的價(jià)值可分以下兩種情況計(jì)算。
①無(wú)償增資配股的權(quán)利價(jià)值=停止過(guò)戶(hù)前一日收盤(pán)價(jià)-停止過(guò)戶(hù)前一日收盤(pán)價(jià)÷(1+配股率)
②有償增資機(jī)股權(quán)利價(jià)值=停止過(guò)戶(hù)前前一日收盤(pán)價(jià)-(停止過(guò)戶(hù)前一日收盤(pán)價(jià)+新股繳款額×配股率)÷(1+配股率)。其中配股率是每股老股票配發(fā)多少新股的比率。除權(quán)以后的股票買(mǎi)賣(mài)稱(chēng)除權(quán)交易。
本益比本益比是某種股票普通股每股市價(jià)與每股盈利的比率。所以它也稱(chēng)為股價(jià)收益比率或市價(jià)盈利比率。
搶帽子搶帽子是股市上的一種投機(jī)性行為。在股市上,投機(jī)者當(dāng)天先低價(jià)購(gòu)進(jìn)預(yù)計(jì)股價(jià)要上漲的股票,然后待股價(jià)上漲到某一價(jià)位時(shí),當(dāng)天再賣(mài)出所買(mǎi)進(jìn)的股票,以獲取差額利潤(rùn)。或者在當(dāng)天先賣(mài)出手中持有的預(yù)計(jì)要下跌的股票,然后待股價(jià)下跌至某一價(jià)位時(shí),再以低價(jià)買(mǎi)進(jìn)所賣(mài)出的股票,從而獲取差額利潤(rùn)。坐轎子坐轎子是股市上一種哄抬操縱股價(jià)的投機(jī)交易行為。投機(jī)者預(yù)計(jì)將有利多或利空的信息公布,股價(jià)會(huì)隨之大漲大落,于是投機(jī)者立即買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出股票。等到信息公布,人們大量搶買(mǎi)或搶賣(mài),使股價(jià)呈大漲大落的局面,這時(shí)投機(jī)者再賣(mài)出或買(mǎi)進(jìn)股票,以獲取厚利。先買(mǎi)后賣(mài)為坐多頭轎子,先賣(mài)后買(mǎi)稱(chēng)為坐空頭轎子。
抬轎子抬轎子是指利多或利空信息公布后,預(yù)計(jì)股價(jià)將會(huì)大起大落,立刻搶買(mǎi)或搶賣(mài)股票的行為。搶利多信息買(mǎi)進(jìn)股票的行為稱(chēng)為抬多頭轎子,搶利空信息賣(mài)出股票的行為稱(chēng)為抬空頭轎子。
洗盤(pán)投機(jī)者先把股價(jià)大幅度殺低,使大批小額股票投資者(散戶(hù))產(chǎn)生恐慌而拋售股票,然后再股價(jià)抬高,以便乘機(jī)漁利。
回檔在股市上,股價(jià)呈不斷上漲趨勢(shì),終因股價(jià)上漲速度過(guò)快而反轉(zhuǎn)回跌到某一價(jià)位,這一調(diào)整現(xiàn)象稱(chēng)為回檔。一般來(lái)說(shuō),股票的回檔幅度要比上漲幅度小,通常是反轉(zhuǎn)回跌到前一次上漲幅度的三分之一左右時(shí)又恢復(fù)原來(lái)上漲趨勢(shì)。
反彈在股市上,股價(jià)呈不斷下跌趨勢(shì),終因股價(jià)下跌速度過(guò)快而反轉(zhuǎn)回升到某一價(jià)位的調(diào)整現(xiàn)象稱(chēng)為反彈。一般來(lái)說(shuō),股票的反彈幅度要比下跌幅度小,通常是反彈到前一次下跌幅度的三分之一左右時(shí),又恢復(fù)原來(lái)的下跌趨勢(shì)。
撥檔投資者做多頭時(shí),若遇股價(jià)下跌,并預(yù)計(jì)股價(jià)還將繼續(xù)下跌時(shí),馬上將其持有的股票賣(mài)出,等股票跌落一段差距后再買(mǎi)進(jìn),以減少做多頭在股價(jià)下跌那段時(shí)間受到的損失,采用這種交易行為稱(chēng)為撥檔。
整理股市上的股價(jià)經(jīng)過(guò)大幅度迅速上漲或下跌后,遇到阻力線(xiàn)或支撐線(xiàn),原先上漲或下跌趨勢(shì)明顯放慢,開(kāi)始出現(xiàn)幅度為15%左右的上下跳動(dòng),并持續(xù)一段時(shí)間,這種現(xiàn)象稱(chēng)為整理。整理現(xiàn)象的出現(xiàn)通常表示多頭和空頭激烈互斗而產(chǎn)生了跳動(dòng)價(jià)位,也是下一次股價(jià)大變動(dòng)的前奏。
套牢是指進(jìn)行股票交易時(shí)所遭遇的交易風(fēng)險(xiǎn)。例如投資者預(yù)計(jì)股價(jià)將上漲,但在買(mǎi)進(jìn)后股價(jià)卻一直呈下跌趨勢(shì),這種現(xiàn)象稱(chēng)為多頭套牢。相反,投資者預(yù)計(jì)股價(jià)將下跌,將所借股票放空賣(mài)出,但股價(jià)卻一直上漲,這種現(xiàn)象稱(chēng)為空頭套牢。
多殺多即多頭殺多頭。股市上的投資者普遍認(rèn)為當(dāng)天股價(jià)將會(huì)上漲是大家搶多頭帽子買(mǎi)進(jìn)股票,然而股市行情事與愿違,股價(jià)并沒(méi)有大幅度上漲,無(wú)法高價(jià)賣(mài)出股票,等到股市結(jié)束前,持股票者競(jìng)相賣(mài)出,造成股市收盤(pán)價(jià)大幅度下跌的局面。
軋空即空頭傾軋空頭。股市上的股票持有者一致認(rèn)為當(dāng)天股票將會(huì)大下跌,于是多數(shù)人卻搶賣(mài)空頭帽子賣(mài)出股票,然而當(dāng)天股價(jià)并沒(méi)有大幅度下跌,無(wú)法低價(jià)買(mǎi)進(jìn)股票。股市結(jié)束前,做空頭的只好競(jìng)相補(bǔ)進(jìn),從而出現(xiàn)收盤(pán)價(jià)大幅度上升的局面。
關(guān)卡股市受利多信息的影響,股價(jià)上漲至某一價(jià)格時(shí),做多頭的認(rèn)為有利可圖,便大量賣(mài)出,使股價(jià)至此停止上升,甚至出現(xiàn)回跌。股市上一般將這種遇到阻力時(shí)的價(jià)位稱(chēng)為關(guān)卡,股價(jià)上升時(shí)的關(guān)卡稱(chēng)為阻力線(xiàn)。
支撐線(xiàn)股市受利空信息的影響,股價(jià)跌至某一價(jià)位時(shí),做空頭的認(rèn)為有利可圖,大量買(mǎi)進(jìn)股票,使股價(jià)不再[1]下跌,甚至出現(xiàn)回升趨勢(shì)。股價(jià)下跌時(shí)的關(guān)卡稱(chēng)為支撐線(xiàn)。
經(jīng)濟(jì)作用
對(duì)發(fā)展的作用
(1)可以廣泛地動(dòng)員,積聚和集中社會(huì)的閑散資金,為國(guó)家經(jīng)濟(jì)建設(shè)發(fā)展服務(wù),擴(kuò)大生產(chǎn)建設(shè)規(guī)模,推動(dòng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,并收到“利用內(nèi)資不借內(nèi)債”的效果。
(2)可以充分發(fā)揮市場(chǎng)機(jī)制,打破條塊分割和地區(qū)封,促進(jìn)資金的橫向融通和經(jīng)濟(jì)的橫向聯(lián)系,提高資源配置的總體效益。
(3)可以為改革完善我國(guó)的企業(yè)組織形式探索一條新路子,有利于不斷完善我國(guó)的全民所有制企業(yè),集體企業(yè),個(gè)人企業(yè),三資企業(yè)和股份制企業(yè)的組織形式,更好地發(fā)揮股份經(jīng)濟(jì)在我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的地位和作用,促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
(4)可以促進(jìn)我國(guó)經(jīng)濟(jì)體制改革的深化發(fā)展,特別是股份制改革的深入發(fā)展,有利于理順產(chǎn)權(quán)關(guān)系,使政府和企業(yè)能各就其位,各司其職,各用其權(quán),各得其利。
(5)可以擴(kuò)大我國(guó)利用外資的渠道和方式,增強(qiáng)對(duì)外的吸納能力,有利于更多地利用外資和提高利用外資的經(jīng)濟(jì)效益,收到“用外資而不借外債”的效果。
對(duì)企業(yè)的作用
(1)有利于股份制企業(yè)建立和完善自我約束,自我發(fā)展的經(jīng)營(yíng)管理機(jī)制。
(2)有利于股份制企業(yè)籌集資金,滿(mǎn)足生產(chǎn)建設(shè)的資金需要,而且由于股票投資的無(wú)期性,股份制企業(yè)對(duì)所籌資金不需還本,因此可長(zhǎng)期使用,有利于廣泛制企業(yè)的經(jīng)營(yíng)和擴(kuò)大再生產(chǎn)。
對(duì)投資者的作用
從股票投資者的角度來(lái)說(shuō),其作用在于:
(1)可以為投資者開(kāi)拓投資渠道,擴(kuò)大投資的選擇范圍,適應(yīng)了投資者多樣性的投資動(dòng)機(jī),交易動(dòng)機(jī)和利益的需求,一般來(lái)說(shuō)能為投資者提供獲得較高收益的可能性。
(2)可以增強(qiáng)投資的流動(dòng)性和靈活性,有利于投資者股本的轉(zhuǎn)讓出售交易活動(dòng),使投資者隨時(shí)可以將股票出售變現(xiàn),收回投資資金。股票市場(chǎng)的形成,完善和發(fā)展為股票投資的流動(dòng)性和靈活性提供了有利的條件。
市場(chǎng)影響
股票市場(chǎng)的活動(dòng)對(duì)股份制企業(yè),股票投資者以及國(guó)家經(jīng)濟(jì)的發(fā)展亦有不利影響的一面。股票價(jià)格的形成機(jī)制是頗為復(fù)雜的,多種因素的綜合利用和個(gè)別因素的特動(dòng)作用都會(huì)影響到股票價(jià)格的劇烈波動(dòng)。股票價(jià)格既受政治,經(jīng)濟(jì),市場(chǎng)因素的影響,亦受技術(shù)和投資者行為因素的影響,因此,股票價(jià)格經(jīng)常處在頻繁的變動(dòng)之中。股票價(jià)格頻繁的變動(dòng)擴(kuò)大了股票市場(chǎng)的投機(jī)性活動(dòng),使股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性增大。
股票市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)性是客觀存在的,這種風(fēng)險(xiǎn)性既能給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失,亦可能給股份制企業(yè)以及國(guó)家的經(jīng)濟(jì)建設(shè)產(chǎn)生一定的副作用。這是必須正視的問(wèn)題。
市場(chǎng)分析
分析股票市場(chǎng)其實(shí)就是股票投資者對(duì)股票市場(chǎng)所反映的各種資訊進(jìn)行收集、整理、綜合等工作,藉以了解和預(yù)測(cè)股票價(jià)格的走勢(shì),進(jìn)而做出相應(yīng)的投資決策,以降低風(fēng)險(xiǎn)和獲取較高的收益[4]。
股票投資分析的主要內(nèi)
居民投資意向
居民投資意向
容是股價(jià)基本因素分析和技術(shù)因素分析,這兩方面又包含著廣泛的內(nèi)容。進(jìn)行股票市場(chǎng)分析的必要性在于:
(1)股票是風(fēng)險(xiǎn)性資產(chǎn),風(fēng)險(xiǎn)由投資者自擔(dān),所以每一個(gè)投資者應(yīng)謹(jǐn)慎從事。當(dāng)然風(fēng)險(xiǎn)是與收益對(duì)應(yīng)的,有高風(fēng)險(xiǎn),才有高收益。因此,每一個(gè)股票投資者,在從事股票投資時(shí),為了爭(zhēng)取最大的收益,把風(fēng)險(xiǎn)的損失減少到最低限度,只有一個(gè)辦法,就是認(rèn)真進(jìn)行股票投資分析。這樣在買(mǎi)賣(mài)股票時(shí),才會(huì)胸有成竹,防范可能發(fā)生的風(fēng)險(xiǎn),避開(kāi)隱蔽的陷阱,確保股票投資的安全性和盈利性。
(2)股票投資又是一種智慧性投資。長(zhǎng)期投資要偏重基本方法,短期投資則偏重技術(shù)分析,股市上的投機(jī)更是要運(yùn)用智慧,其前提是看準(zhǔn)時(shí)機(jī)才去投資,而看準(zhǔn)時(shí)機(jī)是需要投資者運(yùn)用知識(shí)、理論、技術(shù)、方法以及詳盡的分析判斷,進(jìn)行科學(xué)的決策,以獲得有保障的投資收益,這與盲目的、碰運(yùn)氣的賭博性投資根本不同。
(3)從事股票投資要量力而行,適可而止,切忌盲目跟風(fēng)隨潮,入市前投資分析就顯得更為重要。
由于投資者在股票投資分析時(shí)往往會(huì)受到資訊不足、分析工具不全、個(gè)人分析能力欠缺等問(wèn)題困擾,因此,投資者除自行分析外,還應(yīng)借助外界力量對(duì)股票投資所作的分析,做出正確判斷。
由于股票投資分析是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程,在作上述各種內(nèi)容分析時(shí)應(yīng)由大到小、由遠(yuǎn)及近地分步驟進(jìn)行。
股市十記
1、自律很多人在股市里一再犯錯(cuò)誤,原因主要在于缺乏嚴(yán)格的自律控制,很容易被市場(chǎng)假象所迷惑,最終落得一敗涂地。所以在入股市前,應(yīng)當(dāng)培養(yǎng)自律的性格。使你在別人不敢投資時(shí)仍有勇氣買(mǎi)進(jìn)。自律也可使你在大家期盼更高價(jià)來(lái)臨時(shí)賣(mài)出,自律還可以幫助投資者除去貪念,讓別人去搶上漲的最后1/8和下跌的1/18,自己則輕松自如地保持贏家的頭銜。
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
2、愉快身心不平衡的人從事證券投資十分危險(xiǎn),輕松的投資才能輕松地獲利。保持身心在一個(gè)愉快的狀態(tài)上,精、氣、神、腦力保持良好的狀態(tài),使你的判斷更準(zhǔn)確。大凡會(huì)因股市下挫而示威游行,怨天尤人的投資者,基本上就不適合于股票操作。對(duì)股市的運(yùn)用未有基本了解的投資,保持愉悅的身心不失為良策。
3、果斷成功在于決斷之中,許多投資者心智鍛練不夠,在剛上升的行情中不愿追價(jià),而眼睜睜地看著股票大漲特漲,到最后才又迷迷糊糊地追漲,結(jié)果被”套牢”,叫苦不迭。因此,投資人心中應(yīng)該有一把”劍”,該買(mǎi)就按照市價(jià)買(mǎi)入,該賣(mài)就按照市價(jià)賣(mài)出,免得吃后悔藥。
4、謙遜、不自負(fù)在股票市場(chǎng)中,不要過(guò)于自負(fù),千萬(wàn)不要認(rèn)為自己了解任何事情,實(shí)際上,對(duì)于任何股票商品,沒(méi)有人能夠徹底地了解。任何價(jià)格的決定,都依賴(lài)于百萬(wàn)投資者的實(shí)際行動(dòng),都將會(huì)反映到市場(chǎng)中。如果因一時(shí)的小贏而趾高氣揚(yáng),漠視其他的競(jìng)爭(zhēng)者存在,則禍害常會(huì)在不自覺(jué)中來(lái)臨。在股市中,沒(méi)有絕對(duì)的贏家,也沒(méi)有百分之百的輸家。因此,投資者要懂得驕兵必?cái)〉牡览怼?nbsp;
5、有認(rèn)錯(cuò)的勇氣心中常放一把刀,一旦證明投資方向錯(cuò)誤時(shí),應(yīng)盡快放棄原先的看法,保持實(shí)力,握有資本,伺機(jī)再入,不要為著面子而苦掙,最終毀掉了自己的資本,到那時(shí),就沒(méi)有東山再起的機(jī)會(huì)了。所以失敗并不是世界末日的來(lái)臨,而是經(jīng)由適當(dāng)?shù)恼砗蛷?fù)原,可以使人振作和獲取經(jīng)驗(yàn)。在山重水復(fù)的時(shí)候,一定要有認(rèn)錯(cuò)的勇氣,這樣就會(huì)出現(xiàn)柳暗花明。因?yàn)榱舻们嗌皆?,不愁沒(méi)柴燒。
6、獨(dú)立別人的補(bǔ)品,往往是自己的毒藥,剛開(kāi)始投資股票的投資大眾往往是盲從者,跟著”瞎眼”的后面不會(huì)有什么好結(jié)果,了解主力所在,跟隨主力有時(shí)是上策,有時(shí)卻是陷阱,試著把自己作為主力去分析行情的走勢(shì)往往有極大的幫助,真正能成為巨富的人,他的投資計(jì)劃往往特別獨(dú)行,做別人不敢做的決定,并默默地貫徹到底。請(qǐng)記住,在股市中求人不如求已,路要靠自己去探索。
7、靈感股票市場(chǎng)中的高手常常能夠通過(guò)觀察、感覺(jué)產(chǎn)生預(yù)測(cè)未來(lái)的想象力。人類(lèi)擁有視、味、觸、嗅、聽(tīng)五種感覺(jué),均是可以實(shí)體感覺(jué)到,唯有靈感來(lái)自不斷地學(xué)習(xí)知識(shí),積累經(jīng)驗(yàn),從而達(dá)到領(lǐng)悟到預(yù)測(cè)股市走勢(shì)的能力。靈感也稱(chēng)為第六感。例如某人專(zhuān)門(mén)研究K線(xiàn)圖及指標(biāo),久而久之,心有靈犀一點(diǎn)通,對(duì)未來(lái)的走勢(shì)常能抓準(zhǔn)。由此看來(lái),長(zhǎng)期實(shí)踐經(jīng)驗(yàn),理論知識(shí)的不斷積累,到一定的時(shí)候,常常會(huì)產(chǎn)生靈感。
8、不怕舉一個(gè)日常生活中的例子。兩輛自行車(chē)在一條小路上迎面而過(guò),此時(shí)你若心中越怕則越容易和對(duì)方碰撞。股票買(mǎi)賣(mài)不外乎是兩種情況:一種是賺,另一種是賠。只要自己的指標(biāo)出現(xiàn)買(mǎi)點(diǎn)即毫不猶豫地買(mǎi),出現(xiàn)賣(mài)點(diǎn)時(shí),即毫不猶豫地賣(mài)。否則一方面怕虧本,另一方面又嫌賺得太少,又怕獲利回吐。如果是這樣,一定成不了氣候。還不如把錢(qián)存回銀行,要有”雖干萬(wàn)人吾往矣”的氣概,漠視群眾的存在,這樣才有希望踏上投資坦途。
9、不悔看破風(fēng)塵值千金,把輸贏看成是兵家常事,下決心設(shè)立獲利點(diǎn)及停損點(diǎn),別人怎么說(shuō),都應(yīng)置之不理,這就是不悔的真正意義。要想當(dāng)一個(gè)成功的投資人,需要學(xué)習(xí)能夠在虧本時(shí),不感到自尊心受到創(chuàng)傷,并且能夠保持情緒穩(wěn)定。這樣定能踏上成功之路。在贏利時(shí),不驕傲,才志得意滿(mǎn)。在股市中如果一次成功就躊躇滿(mǎn)志,一次失敗就萬(wàn)念俱灰,這兩者到頭來(lái)都是悲劇。
10、不貪
①不貪買(mǎi)賣(mài)多種股票。
②量力而為,不超出自己的資金能力。
③行情賺八分飽。
④心中價(jià)位到立即到市場(chǎng)中去買(mǎi)賣(mài),不貪一點(diǎn)點(diǎn)差價(jià)。
“水田里有一種魚(yú)叫骷鮑,一看到餌料就跳上去想吃,這次沒(méi)釣到,下次還會(huì)再來(lái),很快就會(huì)被人家釣回去煮了,一個(gè)追漲的投資者就類(lèi)似這種魚(yú),很容易地就會(huì)被主力把錢(qián)釣走。
相同點(diǎn)
期貨市場(chǎng)與股票市場(chǎng)都是中國(guó)金融體系的重要組成部分,股票市場(chǎng)側(cè)重于微觀經(jīng)濟(jì)層面上經(jīng)濟(jì)資源的配置和公司風(fēng)險(xiǎn)定價(jià);期貨市場(chǎng)則側(cè)重于宏觀經(jīng)濟(jì)層面的社會(huì)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)的管理和商品價(jià)格發(fā)現(xiàn)。隨著人們投資意識(shí)的增強(qiáng),單獨(dú)的股票操作已經(jīng)不能滿(mǎn)足需要,期貨投資因?yàn)楹凸善辈僮鞯姆治鱿到y(tǒng)和交易系統(tǒng)相似,特別是技術(shù)分析方法,如:移動(dòng)平均線(xiàn)、RSI、MACD等幾乎可以移植,這使得股票投資者更易于介入到期貨交易中。
投資原則
(1)趨勢(shì)規(guī)則。在準(zhǔn)備買(mǎi)入股票之前,首先應(yīng)對(duì)大盤(pán)的運(yùn)行趨勢(shì)有一個(gè)明確的判斷。一般來(lái)說(shuō),絕大多數(shù)股票都隨大盤(pán)趨勢(shì)運(yùn)行。大盤(pán)處于上升趨勢(shì)時(shí)買(mǎi)入股票較易獲利,而在頂部買(mǎi)入則好比虎口拔牙,下跌趨勢(shì)中買(mǎi)入難有生還,盤(pán)局中買(mǎi)入機(jī)會(huì)不多。另外,還要根據(jù)自己的資金實(shí)力制定投資策略,是準(zhǔn)備中長(zhǎng)線(xiàn)投資還是短線(xiàn)投機(jī),以明確自己的操作行為,做到有的放矢。所選股票也應(yīng)是處于上升趨勢(shì)的強(qiáng)勢(shì)股。
(2)分批規(guī)則。在沒(méi)有十足把握的情況下,投資者可采取分批買(mǎi)入和分散買(mǎi)入的方法,這樣可以大大降低買(mǎi)入的風(fēng)險(xiǎn)。但分散買(mǎi)入的股票種類(lèi)不要太多,一般以5支以?xún)?nèi)為宜。另外,分批買(mǎi)入應(yīng)根據(jù)自己的投資策略和資金情況有計(jì)劃地實(shí)施。
(3)底部規(guī)則。中長(zhǎng)線(xiàn)買(mǎi)入股票的最佳時(shí)機(jī)應(yīng)在底部區(qū)域或股價(jià)剛突破底部上漲的初期,應(yīng)該說(shuō)這是風(fēng)險(xiǎn)最小的時(shí)候。而短線(xiàn)操作雖然天天都有機(jī)會(huì),也要盡量考慮到短期底部和短期趨勢(shì)的變化,并要快進(jìn)快出,同時(shí)投入的資金量不要太大。
(4)風(fēng)險(xiǎn)規(guī)則。股市是高風(fēng)險(xiǎn)高收益的投資場(chǎng)所。可以說(shuō),股市中風(fēng)險(xiǎn)無(wú)處不在、無(wú)時(shí)不在,而且沒(méi)有任何方法可以完全回避。作為投資者,應(yīng)隨時(shí)具有風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),并盡可能地將風(fēng)險(xiǎn)降至最低程度。而買(mǎi)入股票時(shí)機(jī)的把握是控制風(fēng)險(xiǎn)的第一步,也是重要的一步。買(mǎi)入股票時(shí),除考慮大盤(pán)的趨勢(shì)外,還應(yīng)重點(diǎn)分析所要買(mǎi)入的股票是上升空間大還是下跌空間大,上檔的阻力位與下檔的支撐位在哪里,買(mǎi)進(jìn)的理由是什么,買(mǎi)入后不漲反跌怎么辦。投資者在買(mǎi)入股票時(shí)對(duì)這些因素都應(yīng)有一個(gè)清醒的認(rèn)識(shí),這樣就可以盡可能地將風(fēng)險(xiǎn)降低[5]。
影響股市
商品市場(chǎng)與股市之間的聯(lián)動(dòng)為何越來(lái)越劇烈。資金的作用非常大。央行不斷擴(kuò)大信貸規(guī)模,市場(chǎng)規(guī)則不健全,股市投機(jī)行為依然存在。在實(shí)體經(jīng)濟(jì)還沒(méi)有復(fù)蘇,市場(chǎng)缺乏投資機(jī)會(huì),很多資金進(jìn)入股市、樓市和商品期貨市場(chǎng),也有一些資金在期股之間來(lái)回輾轉(zhuǎn)。從而,一方面不僅使得兩個(gè)市場(chǎng)的聯(lián)系愈發(fā)緊密,另一方面也使得兩個(gè)市場(chǎng)的波動(dòng)加劇。而且由于期貨市場(chǎng)有做空功能,但是股市卻無(wú)法做空,一些投資者做空的動(dòng)能無(wú)法釋放,就可能會(huì)轉(zhuǎn)移到期貨市場(chǎng)上來(lái)拋空,以對(duì)沖股市的多頭風(fēng)險(xiǎn)。[6]
中國(guó)股市
股票市場(chǎng)
股票市場(chǎng)
1984年-提出建立資本市場(chǎng)構(gòu)想
1984年11月-中國(guó)第一股發(fā)行1萬(wàn)股
1986年-中國(guó)第一個(gè)證券交易柜臺(tái)誕生
1990年11月26日上海證券交易所成立
1990年-深圳證券交易所試開(kāi)業(yè)
1991年8月-中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)在北京成立
1991-08-28中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)成立。
1992年5月21日-上交所取消股票交易價(jià)格限制
1992年8月10日-“810”事件
1992年10月12日-證監(jiān)會(huì)正式成立
1992年8月-1994年8月-股市變冷
1994年7月30日-三大利好救市政策引發(fā)大漲
1996年12月-政策扼住股市漲勢(shì)
1999年5月19日-5.19行情爆發(fā)
1999年6月-多重利好促股市大漲
1999年7月1日-《證券法》實(shí)施打開(kāi)潘多拉魔盒:從國(guó)有股減持到股權(quán)分置改革
2001年6月-國(guó)有股減持拉開(kāi)序幕
2001年7月-國(guó)有股減持在新股發(fā)行中正式開(kāi)始
2001年10月-證監(jiān)會(huì)一家宣布暫停國(guó)有股減持
2001年7月-社?;鹫饺胧?nbsp;
2002年6月-國(guó)務(wù)院決定停止減持國(guó)有股
2002年12月-QFII制度正式實(shí)施
2005年4月30日-股權(quán)分置改革試點(diǎn)正式啟動(dòng)
2005年6月-利好齊發(fā),股改行情啟動(dòng)
2006年9月-股權(quán)分置改革已近收官
就是從06年下半年到07年底的大牛市,08年至今都是處于熊市中。
2014年12月5日成交突破1萬(wàn)億,創(chuàng)造了一個(gè)空前但不絕后的歷史記錄,時(shí)間是14:39分![7]
2014年12月9日,滬深股指雙雙下跌,上證綜指收于2856.27點(diǎn),較前一交易日收盤(pán)下跌5.43%;深證成指收于10116.49點(diǎn),較前一交易日收盤(pán)下跌4.15%。
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2、自第二條開(kāi)始,你可以寫(xiě)一些與主要行業(yè)相關(guān)發(fā)經(jīng)營(yíng)范圍;
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