南京公司注冊 > 名詞解釋 > 債券市場

名詞解釋

精選的名詞解釋 。

  

債券市場（金融學(xué)術(shù)語）  

債券市場是發(fā)行和買賣債券的場所，是（金融市場）一個重要組成部分。債券市場是一國金融體系中不可或缺的部分。一個統(tǒng)一、成熟的債券市場可以為全社會的投資者和籌資者提供低風(fēng)險的投融資工具；債券的收益率曲線是社會經(jīng)濟(jì)中一切金融商品收益水平的基準(zhǔn)，因此債券市場也是傳導(dǎo)中央銀行貨幣政策的重要載體?？梢哉f，統(tǒng)一、成熟的債券市場構(gòu)成了一個國家金融市場的基礎(chǔ)。  

分類  

債券市場(Bondmarket[1])  

根據(jù)不同的分類標(biāo)準(zhǔn)，債券市場可分為不同的類別。最常見的分類有以下幾種。  

債券市場  

債券市場  

根據(jù)債券的運(yùn)行過程和市場的基本功能  

可將債券市場分為發(fā)行市場和流通市場。債券發(fā)行市場，又稱一級市場、是發(fā)行單位初次出售新債券的市場。債券發(fā)行市場的作用是將政府、金融機(jī)構(gòu)以及公司企業(yè)等為籌集資金向社會發(fā)行的債券，分散發(fā)行到投資者手中。  

債券流通市場，又稱二級市場，指已發(fā)行債券買賣轉(zhuǎn)讓的市場。債券一經(jīng)認(rèn)購，即確立了一定期限的債權(quán)債務(wù)關(guān)系，但通過債券流通市場，投資者可以轉(zhuǎn)讓債權(quán)。把債券變現(xiàn)。  

債券發(fā)行市場和流通市場相輔相成，是互相依存的整體。發(fā)行市場是整個債券市場的源頭，是債券流通中場的前提和基礎(chǔ)。發(fā)達(dá)的流通市場是發(fā)行市場的重要支撐，流通市場的發(fā)達(dá)是發(fā)行市場擴(kuò)大的必要條件。  

根據(jù)市場組織形式  

債券流通市場可進(jìn)一步分為場內(nèi)交易市場和場外交易市場。證券交易所是專門進(jìn)行證券買賣的場所，如我國的上海證券交易所和深圳證券交易所。[2]在證券交易所內(nèi)買賣債券所形成的市場，就是場內(nèi)交易市場，這種市場組織形式是債券流通市場的較為規(guī)范的形式，交易所作為債券交易的組織者，本身不參加債券的買賣和價格的決定。只是為債券買賣雙方創(chuàng)造條件，提供服務(wù)，并進(jìn)行監(jiān)管。  

場外交易市場是在證券交易所以外進(jìn)行證券交易的中場。柜臺市場為場外交易市場的主體。許多證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)都設(shè)有專門的證券柜臺，通過柜臺進(jìn)行債券買賣。在柜臺交易中場中，證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)既是交易的組織者，又是交易的參與者，此外，場外交易中場還包括銀行間交易市場，以及一些機(jī)構(gòu)投資者通過電話，電腦等通訊手段形成的市場等。我國債券流通市場由三部分組成，即滬深證券交易所市場、銀行間交易市場和證券經(jīng)營機(jī)構(gòu)柜臺交易市場。[3]  

根據(jù)債券發(fā)行地點的不同  

債券市場可以劃分為國內(nèi)債券市場和國際債券市場。國內(nèi)債券市場的發(fā)行者和發(fā)行地點屬于同一個國家，而國際債券市場的發(fā)行者和發(fā)行地點不屬于同一個國家。  

主要功能  

縱觀世界各個成熟的金融市場，無不有一個發(fā)達(dá)的債券市場。債券市場在社會經(jīng)濟(jì)中占有如此重要的地位，  

債券市場  

債券市場  

是因為它具有以下幾項重要功能：  

融資功能  

債券市場作為金融市場的一個重要組成部份，具有使資金從資金剩余者流向資金需求者，為資金不足者籌集資金的功能。我國政府和企業(yè)先后發(fā)行多批債券，為彌補(bǔ)國家財政赤字和國家的許多重點建設(shè)項目籌集了大量資金。在“八五”期間，我國企業(yè)通過發(fā)行債券共籌資820億元，重點支持了三峽工程、上海浦東新區(qū)建設(shè)、京九鐵路、滬寧高速公路、吉林化工、北京地鐵、北京西客站等能源、交通、重要原材料等重點建設(shè)項目以及城市公用設(shè)施建設(shè)。  

資金流動導(dǎo)向功能  

效益好的企業(yè)發(fā)行的債券通常較受投資者歡迎，因而發(fā)行時利率低，籌資成本?。幌喾?，效益差的企業(yè)發(fā)行的債券風(fēng)險相對較大，受投資者歡迎的程度較低，籌資成本較大。因此，通過債券市場，資金得以向優(yōu)勢企業(yè)集中，從而有利于資源的優(yōu)化配置。  

宏觀調(diào)控功能  

一國中央銀行作為國家貨幣政策的制定與實施部門，主要依靠存款準(zhǔn)備金、公開市場業(yè)務(wù)、再貼現(xiàn)和利率等政策工具進(jìn)行宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控。其中，公開市場業(yè)務(wù)就是中央銀行通過在證券市場上買賣國債等有價證券，從而調(diào)節(jié)貨幣供應(yīng)量。實現(xiàn)宏觀調(diào)控的重要手段。在經(jīng)濟(jì)過熱、需要減少貨幣供應(yīng)時，中央銀行賣出債券、收回金融機(jī)構(gòu)或公眾持有的一部分貨幣從而抑制經(jīng)濟(jì)的過熱運(yùn)行；當(dāng)經(jīng)濟(jì)蕭條、需要增加貨幣供應(yīng)量時，中央銀行便買入債券。增加貨幣的投放。  

市場數(shù)據(jù)  

債券市場  

債券市場  

2019年1月央行公布《2019年1月份金融市場運(yùn)行情況》顯示，2019年1月份，銀行間債券市場發(fā)行債券5214.6億元，同比增加182.9%，較2012年12月減少14.3%。  

央行數(shù)據(jù)還顯示，截至2019年1月底，我國債券市場債券托管量為26.4萬億元，其中銀行間債券市場債券托管量為25.2萬億元，占債券市場債券托管量的95.4%。銀行間債市一家獨(dú)大的格局依然如故，但相比2012年年底的96.2%，占比有所下降。  

債券托管量，即已經(jīng)發(fā)行但尚未到期的債券總量，是衡量債券市場的重要指標(biāo)之一。從債券托管量的指標(biāo)考量，最近幾年，中國債券市場可謂突飛猛進(jìn)。  

近幾年來，中國市場債券托管量穩(wěn)步增長。2008年末，債市債券托管總額為10.3萬億元；2009年末為13.3萬億元；2010年末為16.3萬億元；到了2011年末為22.1萬億元；到了2012年末，這一數(shù)字增長為26.0萬億元。  

進(jìn)入2019年，債券市場的規(guī)模更是呈現(xiàn)提速跡象，2019年1月份債券托管總量增加4000億元，快于2012年同期。  

市場發(fā)展  

債券市場自二十世紀(jì)九十年代成立以來，不斷發(fā)展壯大，債券市值過20萬億元，和股票市場市值接近。管理層在2012年證券監(jiān)管工作會議講話上指出“要積極穩(wěn)妥發(fā)展債券市場”，“顯著提高公司類債券融資在直接融資中的比重，研究探索和試點推出高收益企業(yè)債、市政債、機(jī)構(gòu)債等債券新品種”。債券市場正面臨著重大的發(fā)展機(jī)會，前途不可限量。  

在一般人的印象中，債券是低風(fēng)險、低回報的投資品種，債券市場離普通百姓似乎很遙遠(yuǎn)，只有機(jī)構(gòu)投資者才會參與。可是如果把過去十年債券指數(shù)漲幅和股票指數(shù)漲幅、通脹指數(shù)累計漲幅做個對比，你就會驚訝地發(fā)現(xiàn)債券指數(shù)表現(xiàn)十分搶眼，而且在過去的十年中，債券指數(shù)只有3年當(dāng)年收益為負(fù)，而股票指數(shù)有6年當(dāng)年收益為負(fù)?？梢妭笖?shù)的波動更小，更容易實現(xiàn)絕對收益。  

債券市場利率走勢與通脹走勢密切相關(guān)，以貨幣基金可投資的1年央票為例，其利率走勢通常以1年定存利率  

債券市場  

債券市場  

為上限，但當(dāng)通脹預(yù)期高漲時，央票利率則可能高于定存利率。在2011年，1年央票利率始終站在定存利率之上。通脹逐步下行，但我國仍處于負(fù)利率環(huán)境中。因此短期內(nèi)，貨幣基金收益仍將戰(zhàn)勝定存利率。另一方面，較高的貨幣基金收益率也與貨幣政策動向密切相關(guān)。  

債券基金曾受制于投資品種有限，過多參與新股申購、轉(zhuǎn)債市場，導(dǎo)致凈值波動太大，基金表現(xiàn)和債券市場相關(guān)度低。隨著公司債、中票、市政債的不斷推出，債券基金必然將更多的關(guān)注債券市場上出現(xiàn)的新投資品種，為投資人帶來多樣化的投資工具。  

當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)進(jìn)入“新常態(tài)”，低增長、去杠桿成為各國的長期現(xiàn)象。國內(nèi)的通脹預(yù)期也在宏觀調(diào)控下逐步走低。債券市場受到越來越多投資人的關(guān)注。如何選擇好的債券基金？由于債券基金的績效一般要一年、兩年以上才能顯現(xiàn)，因此凈值波動率低、長期表現(xiàn)突出的基金無疑適合投資者重點關(guān)注，相信“穩(wěn)健、絕對收益導(dǎo)向”的投資理念會被越來越多的投資者認(rèn)同和支持。  

市場特點  

1.債券市場的“大小年”明顯；  

2.中國債券已經(jīng)成為世界大國；  

3.投資者風(fēng)險能力在不斷強(qiáng)化；  

4.全球市場分化現(xiàn)象明顯。[4]  

不足之處  

2019年以來監(jiān)管層加大了對債券市場違規(guī)行為的查處，引起了輿論的廣泛關(guān)注。市場也因監(jiān)管政策不確定性  

債券市場  

債券市場  

而有明顯調(diào)整。如今“稽查風(fēng)暴”告一段落，市場逐步回暖，冷靜下來思考，中國債券市場的發(fā)展其實與經(jīng)濟(jì)改革一樣，也是一個“摸著石頭過河”的過程，這次所謂“稽查風(fēng)暴”倒是給了國內(nèi)債券市場一次反思和進(jìn)一步完善的機(jī)遇。  

國內(nèi)債券市場快速發(fā)展也就是近十年的事情，2001年債券凈供給只有不到4000億元，2012年已經(jīng)超過3.9萬億。信用債更是可以說從無到有，2001年只有五只企業(yè)債發(fā)行，當(dāng)年企業(yè)債凈融資48億元，如今僅3月份信用債凈供給就接近4000億元。債券市場如此快速的發(fā)展，銀行間市場功不可沒。此次輿論焦點也恰恰在銀行間市場。事實上，銀行間市場的設(shè)計經(jīng)過縝密思考，且充分借鑒了國外經(jīng)驗并考慮了中國的現(xiàn)實狀況。  

首先，銀行間債券市場定位為合格投資者，即主要為具備理性定價能力，風(fēng)險管理能力，內(nèi)控機(jī)制完善的金融機(jī)構(gòu)。其次，交易以場外交易為主，銀行間債券市場以機(jī)構(gòu)為主，單筆成交量大，詢價交易制度成本低，效率高。還有，銀行間交易商協(xié)會不遺余力推動銀行間市場流動性改善，積極推行做市商制度和同業(yè)經(jīng)紀(jì)制度。  

作為發(fā)展中的債券市場，限于客觀條件，的確有很多不足之處，為部分機(jī)構(gòu)或個人提供了利益輸送的空間。這其中主要包括：[5]  

一是一級市場發(fā)行市場化程度不足，對發(fā)行人而言，債券市場融資成本總體低于銀行貸款，因此能夠?qū)崿F(xiàn)融資是其第一關(guān)心的問題，對發(fā)行利率并不十分敏感。而承銷商有動力提高發(fā)行利率，以幫助其在分銷過程中賺取差價。也就是說，由于一級市場發(fā)行利率偏高（主要在牛市），一、二級市場存無風(fēng)險套利空間（一級半市場）。  

二是丙類賬戶的風(fēng)險管理約束不足。丙類賬戶是拓寬市場廣度的重要創(chuàng)新，極大的提升了市場的流動性。但丙類賬戶由甲類機(jī)構(gòu)代理結(jié)算，而甲類機(jī)構(gòu)沒有動力對丙類賬戶實施監(jiān)管，丙類賬戶從開戶到結(jié)算基本都在監(jiān)管的視野之外進(jìn)行。隱蔽性為利益輸送提供了通道。  

三是二級市場價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制還不完善。做市商詢價制度尚不成熟，銀行間市場大部分成交仍以一對一詢價完成，透明度低，成交價格完全可以脫離現(xiàn)券的實際價值。交易機(jī)制太過靈活，可以見券付款和見款付券，也可以券款對付，加大了交易風(fēng)險，給投機(jī)套利提供了方便。  

一個成熟的債券市場必須有深度（存量大），廣度（開放性，多元的投資者結(jié)構(gòu)），高效率（快速交易）和  

債券市場  

債券市場  

高安全性等特征。但單純追求廣度和高效率可能會喪失安全性，而保持絕對的安全又會令市場形同虛設(shè)，止步不前。這個平衡的把握考驗監(jiān)管層的智慧。預(yù)計未來，一級市場發(fā)行將愈加市場化，交易的靈活性可能收緊，丙類賬戶交易透明度將提升。  

信用債簿記建檔發(fā)行效率高，企業(yè)債未來也將主要采取薄記建檔方式發(fā)行。但當(dāng)前利率決定博弈中，仍采用承銷商報價估值機(jī)制，發(fā)行人等其他利益相關(guān)方話語權(quán)不夠。未來的改革中，新債發(fā)行利率參考第三方編制的不同信用等級利率曲線的權(quán)重將上升。  

丙類賬戶的安排可能會有大的變動。關(guān)鍵邏輯是要把丙類賬戶交易納入監(jiān)管視野之內(nèi)，一方面也需要賦予其更多的權(quán)利。只是，與此同時，還需增加其內(nèi)控建設(shè)，交易透明等義務(wù)。另一方面，還應(yīng)將其交易納入代理結(jié)構(gòu)內(nèi)控體系，比如丙類賬戶的買賣只能與代理機(jī)構(gòu)自營部門進(jìn)行；或者丙類賬戶只能通過做市商交易。  

此外，二級市場交易機(jī)制將統(tǒng)一使用國際通用的券款對付方式。見券付款和見款付券模式雖然可能促成一些風(fēng)險不對稱的交易，但交易的風(fēng)險太大。  

監(jiān)管對機(jī)構(gòu)投資者內(nèi)控體系建設(shè)將加強(qiáng)。債券市場制度建設(shè)只能是“防君子不防小人”，市場上每只券都有獨(dú)立第三方估值，部分機(jī)構(gòu)也有自己的內(nèi)部估值體系。防范利益輸送機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立異常交易內(nèi)控體系，并由監(jiān)管機(jī)構(gòu)驗收。  

相比國外成熟的債券市場體系，我們還有很長的路要走，但毫無疑問，不能因噎廢食，而應(yīng)正視問題，去腐生肌，促進(jìn)、維護(hù)債券市場健康發(fā)展。[6]  

市場風(fēng)險  

城投債延續(xù)火熱行情潛在風(fēng)險仍需警惕  

隨著債市的不斷擴(kuò)容及全社會融資結(jié)構(gòu)的變化，城投債對于城鎮(zhèn)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的作用正在不斷提升。  

年初至今，城投債發(fā)行持續(xù)趨熱，受到投資者青睞。記者查閱數(shù)據(jù)后發(fā)現(xiàn)，2019年從年初到2月7日，交易所城投債平均上漲超過1.14%，交投非常活躍。  

華龍證券固定收益研究員牟治陽表示：“自去年開始，城投債利率便呈現(xiàn)出了整體下行的趨勢，這一方面緣于整個社會融資利率和債券利率的下行，更重要的一方面緣于城投債風(fēng)險擔(dān)憂的下降，由此帶來了城投債流動性折價的消失。”

更多南京公司注冊、代理記賬、有限責(zé)任公司變更、分公司變更、外商投資企業(yè)變更、公司股東變更、代辦公司印章、公司注冊地址變更、代辦公司資質(zhì)、代理公司變更、代辦公司注銷等服務(wù)，歡迎來電咨詢吉客財務(wù)辦理業(yè)務(wù)！

注意：名詞解釋相關(guān)的文章。

南京吉客財務(wù)可以代辦的項目：

南京吉客財務(wù)咨詢有限公司（ Nanjing Jike Financial Consulting Co., Ltd.）簡稱“吉客財務(wù)”——中國首家『公司價值』塑造商！

其核心是一家“為創(chuàng)業(yè)型公司塑造公司價值”的綜合服務(wù)商！總部位于江蘇省會六朝古都--南京（金陵）。

吉客財務(wù)主要服務(wù)有：對初創(chuàng)公司進(jìn)行前期創(chuàng)業(yè)指導(dǎo)、成長型企業(yè)進(jìn)行中期項目規(guī)劃、穩(wěn)定型企業(yè)向卓越企業(yè)轉(zhuǎn)變的長期戰(zhàn)略規(guī)劃；聯(lián)合江蘇各大創(chuàng)業(yè)園區(qū)和高校幫助創(chuàng)業(yè)大學(xué)生代辦公司注冊、代辦工商注冊、代辦商標(biāo)注冊、代辦專利申報、申請專利補(bǔ)貼、進(jìn)行合理的稅務(wù)籌劃、南京代理注冊公司、南京代理記賬、南京高新技術(shù)補(bǔ)貼等。

【吉客財務(wù)】價值觀："讓你的公司值更有價值"。

【吉客財務(wù)】服務(wù)項目：代辦南京公司注冊、公司核名、公司登記、刻章備案、稅務(wù)登記、南京地址、社保開戶和公積金開戶等服務(wù)。

【吉客財務(wù)】變更服務(wù)：名稱變更、法人變更、監(jiān)事變更、章程變更、地址變更、資金變更、經(jīng)營范圍變更等服務(wù)。

【吉客財務(wù)】許可辦理：食品經(jīng)營許可證、餐飲許可證、道路運(yùn)輸許可證、進(jìn)出口許可證、?；吩S可證、人力資源許可證、勞務(wù)派遣許可證等前置許可證或者后置許可證代辦服務(wù)。

【吉客財務(wù)】其他服務(wù)：江寧區(qū)、鼓樓區(qū)、玄武區(qū)、建鄴區(qū)、秦淮區(qū)、棲霞區(qū)、浦口區(qū)、六合區(qū)、溧水區(qū)、高淳區(qū)公司等無地址注冊公司代辦。

【吉客財務(wù)】工商代辦：貿(mào)易類、服務(wù)類、安裝類、科技類、生產(chǎn)類等合資、獨(dú)資、國有、私營、集體所有制、股份制、有限責(zé)任類型的公司、企業(yè)、非企業(yè)法人。

【吉客財務(wù)】增值服務(wù)：南京代理記賬、南京代辦公司年檢、南京代辦公司驗資、南京小微企業(yè)補(bǔ)助、南京代注冊公司、申請政府高新技術(shù)補(bǔ)貼等注冊公司程序。

【吉客財務(wù)】知產(chǎn)服務(wù)：商標(biāo)查詢、商標(biāo)注冊、商標(biāo)轉(zhuǎn)讓、專利檢索、專利申請、專利轉(zhuǎn)讓、著作版權(quán)等知識產(chǎn)權(quán)代辦服務(wù)。

如需了解更多南京公司注冊流程及費(fèi)用、南京注冊公司需要多少錢、南京注冊公司流程等南京公司注冊代辦服務(wù)。


想獲吉客財務(wù)代辦服務(wù) ?

致電 "南京吉客"13382058337查看更多企業(yè)代辦服務(wù)

與名詞解釋相關(guān)閱讀

【工商代理】服務(wù)：

工商代理案例！

【知識產(chǎn)權(quán)】代理服務(wù)：

知識產(chǎn)權(quán)代理案例！

【許可項目】許可證辦理案例：

許可辦理：食品經(jīng)營許可證、餐飲許可證、道路運(yùn)輸許可證、進(jìn)出口許可證、?；吩S可證、人力資源證、勞務(wù)派遣許可證等前置許可證或者后置許可證許可證代辦服務(wù)。

其他名詞解釋參考案例！

相關(guān)名詞解釋參考大全

小編還為你精選準(zhǔn)備了注冊公司需要的【經(jīng)營范圍】說明：

1、經(jīng)營范圍主行業(yè)要和公司主體性質(zhì)一致，且必須寫在第一條。

舉例1：如果公司南京xxxx生物科技有限公司，那么你第一條就需要寫：從事生物技術(shù)的研發(fā)與開發(fā)；

舉例2：如果公司南京xxxx物流有限公司，那么你第一條就需要寫：國內(nèi)物流運(yùn)輸代理、物流配送系統(tǒng)的技術(shù)開發(fā)；

舉例3：如果公司南京xxxx進(jìn)出口有限公司，那么你第一條就需要寫：貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口；

2、自第二條開始，你可以寫一些與主要行業(yè)相關(guān)發(fā)經(jīng)營范圍；

如：進(jìn)出口公司，可以增加一些五金銷售、日用百貨銷售、工藝品銷售、塑料制品銷售等。

3、除了上述的經(jīng)營范圍外，小編準(zhǔn)備了更多《經(jīng)營范圍大全》



除了以上名詞解釋相關(guān)經(jīng)營范圍外，還可以直接搜索相關(guān)的經(jīng)營范圍


以上就是小編為你準(zhǔn)備的服務(wù)。