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名詞解釋

精選的名詞解釋 。

  

投資結(jié)構(gòu)

投資結(jié)構(gòu)是指投資總量中各個(gè)組成部分之間的內(nèi)在聯(lián)系及其數(shù)量比例關(guān)系?！?a data-mid="10421" href="http://www.chendaosj.net/a_7083.html">固定資產(chǎn)投資結(jié)構(gòu)”、“基本建設(shè)(投資)結(jié)構(gòu)”的簡(jiǎn)稱。指固定資產(chǎn)投資、基本建設(shè)投資中各組成部分之間的投資分配比例關(guān)系。其中包括投資的部門結(jié)構(gòu)、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、時(shí)期結(jié)構(gòu)、區(qū)域結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目工期結(jié)構(gòu)、資金來(lái)源結(jié)構(gòu)、項(xiàng)目規(guī)模結(jié)構(gòu)、再生產(chǎn)結(jié)構(gòu)、建設(shè)形式結(jié)構(gòu)、所有制結(jié)構(gòu)、經(jīng)濟(jì)成分結(jié)構(gòu)、投資主體結(jié)構(gòu)、技術(shù)結(jié)構(gòu)等諸方面。  

定義  

從總體上講，資金需要按民用和國(guó)防兩方面分配。在國(guó)民經(jīng)濟(jì)方面，要合理處理好農(nóng)業(yè)、工業(yè)、交通與通訊業(yè)、商業(yè)、金融業(yè)以及其他服務(wù)業(yè)間的資金分配關(guān)系。投資結(jié)構(gòu)分為基本建設(shè)投資和更新改造投資。在基本建設(shè)投資中，又分為新建和改擴(kuò)建，即外延式擴(kuò)大再生產(chǎn)投資和內(nèi)涵式擴(kuò)大再生產(chǎn)投資等。  

隨著國(guó)民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，國(guó)家和地區(qū)用于更新改造投資的比重逐漸增加，用于新建項(xiàng)目的比重逐漸下降。根據(jù)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展實(shí)力、水平和國(guó)內(nèi)外市場(chǎng)變化及時(shí)調(diào)整投資結(jié)構(gòu)，是使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，取得最佳經(jīng)濟(jì)效益的重要手段。  

分類  

投資結(jié)構(gòu)從不同的側(cè)面看，可分為以下幾種：  

1、投資主體結(jié)構(gòu)，是指不同投資主體的投資在投資總量中的比例關(guān)系。2、投資項(xiàng)目性質(zhì)結(jié)構(gòu)，是指競(jìng)爭(zhēng)性、基礎(chǔ)性、公益性項(xiàng)目之間的數(shù)量比例關(guān)系。  

3、投資來(lái)源結(jié)構(gòu)，不同來(lái)源的投資在投資總額所占的比重稱之為投資來(lái)源結(jié)構(gòu)。  

4、投資產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，是指投資資金在三大產(chǎn)業(yè)之間分配的數(shù)量比例關(guān)系。  

5、投資用途結(jié)構(gòu)，是指用于國(guó)民經(jīng)濟(jì)各部門、各行業(yè)以及社會(huì)各方面的投資比例關(guān)系。  

6、投資項(xiàng)目規(guī)模結(jié)構(gòu)，是指投資用于大型、中型、小型投資項(xiàng)目之間的數(shù)量比例關(guān)系。  

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特點(diǎn)  

1、改革開放之前我國(guó)投資結(jié)構(gòu)主要出現(xiàn)出以下特點(diǎn)  

1）投資主體結(jié)構(gòu)比較單一，片面強(qiáng)調(diào)以國(guó)有經(jīng)濟(jì)為主體，忽視市場(chǎng)機(jī)制的調(diào)節(jié)作用。  

2）單純依靠財(cái)政手段集中和無(wú)償撥付資金，忽視金融市場(chǎng)的作用，很大程度上降低了資金的使用效率。3）投資結(jié)構(gòu)受非經(jīng)濟(jì)因素的影響較大，經(jīng)濟(jì)失衡狀況始終未得到根本改變，長(zhǎng)期以來(lái)加工業(yè)、制造業(yè)的超前發(fā)展導(dǎo)致絕大部分產(chǎn)品供大于求，農(nóng)業(yè)和基礎(chǔ)工業(yè)、基礎(chǔ)設(shè)施的發(fā)展滯后一直成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)發(fā)展的制約因素。  

2、改革開放后投資結(jié)構(gòu)的特點(diǎn)  

1）1979年國(guó)家提出優(yōu)先發(fā)展輕工業(yè)和農(nóng)業(yè)，投資的部門結(jié)構(gòu)由向生產(chǎn)資料傾斜轉(zhuǎn)向生活資料生產(chǎn)部門傾斜，把農(nóng)業(yè)放在重要的戰(zhàn)略地位。  

2）投資主體結(jié)構(gòu)發(fā)生了重大變化，呈現(xiàn)出國(guó)家投資的比重逐漸下降而集體所有和個(gè)體所有的投資比重逐漸上升的態(tài)勢(shì)。3）伴隨著社會(huì)主義市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制的建立和融資渠道的不斷拓展，呈現(xiàn)出國(guó)家財(cái)政投資、銀行貸款、企業(yè)自籌投資和利用外資多種融資渠道并存的格局，在投資來(lái)源結(jié)構(gòu)中國(guó)家財(cái)政投資的比重趨于下降，與此同時(shí)銀行貸款投資、企業(yè)自籌投資和利用外資的比重趨于上升。  

4）在投資領(lǐng)域指令性計(jì)劃調(diào)節(jié)速度逐漸弱化，投資結(jié)構(gòu)的調(diào)節(jié)轉(zhuǎn)變?yōu)橛?jì)劃與市場(chǎng)的雙重調(diào)節(jié)，由國(guó)家指令計(jì)劃性調(diào)節(jié)的主要是中央政府投資及信貸投資的總規(guī)模，而國(guó)有企業(yè)自籌投資、集體企業(yè)、個(gè)人及外資主要依靠市場(chǎng)機(jī)制調(diào)節(jié)，它們根據(jù)市場(chǎng)需求的狀況確定投資的目標(biāo)和投資的規(guī)模。  

加快大型裝備制造業(yè)的發(fā)展  

加快大型裝備制造業(yè)的發(fā)展  

優(yōu)化調(diào)控  

優(yōu)化原則  

1、關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)重點(diǎn)投資的原則。  

投資結(jié)構(gòu):對(duì)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)要重點(diǎn)投資  

投資結(jié)構(gòu):對(duì)關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)要重點(diǎn)投資  

關(guān)鍵產(chǎn)業(yè)主要應(yīng)當(dāng)包括以下兩類：瓶頸產(chǎn)業(yè)部門和新興產(chǎn)業(yè)部門。  

2、基礎(chǔ)部門超前發(fā)展的原則。  

3、推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步的原則。  

4、存量調(diào)整與增量調(diào)節(jié)配套進(jìn)行的原則。  

優(yōu)化標(biāo)準(zhǔn)  

1、合理的投資結(jié)構(gòu)必須與需求結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，保證國(guó)民經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)發(fā)展。  

2、合理的投資結(jié)構(gòu)必須與資源結(jié)構(gòu)相適應(yīng)，有利于促進(jìn)社會(huì)生產(chǎn)力的發(fā)展。  

3、合理的投資結(jié)構(gòu)有利于投資要素的合理組合和運(yùn)用，實(shí)現(xiàn)投資效益最大化。  

調(diào)控目標(biāo)  

1）以協(xié)調(diào)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)為目的，即在現(xiàn)存的技術(shù)經(jīng)濟(jì)條件下維持現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)的平衡發(fā)展。  

2）以產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)高級(jí)化為目的，即隨著生產(chǎn)力的發(fā)展，促使產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)由第一產(chǎn)業(yè)為主向第二產(chǎn)業(yè)為主，再向第三產(chǎn)業(yè)為主轉(zhuǎn)換。  

3）以產(chǎn)業(yè)升級(jí)為目的，即隨著科學(xué)技術(shù)的發(fā)展，通過(guò)調(diào)控投資結(jié)構(gòu)，促使各產(chǎn)業(yè)由勞動(dòng)密集型向資金、技術(shù)、知識(shí)密集型轉(zhuǎn)化，提高產(chǎn)業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力。  

調(diào)控對(duì)策  

1）落實(shí)產(chǎn)業(yè)政策、完善投資結(jié)構(gòu)調(diào)控。  

2）完善財(cái)稅制度，強(qiáng)化財(cái)稅對(duì)投資結(jié)構(gòu)的調(diào)控作用。  

3）建立健全固定資產(chǎn)投資信息咨詢系統(tǒng)。  

4）妥善安排存量調(diào)整與增量調(diào)節(jié)的結(jié)構(gòu)問(wèn)題，加快對(duì)存量資產(chǎn)調(diào)整的步伐。  

發(fā)展  

電子信息  

電子信息產(chǎn)業(yè)以高于GDP2－3倍的速度快速發(fā)展，已成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的第一大產(chǎn)業(yè)，產(chǎn)業(yè)規(guī)模居世界第三位，出口額1410億美元。程控交換機(jī)、移動(dòng)電話、彩電、彩色顯示器、激光視盤和收錄機(jī)等產(chǎn)品的產(chǎn)量躍居世界第一位。  

但是，與發(fā)達(dá)國(guó)家比，中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)大而不強(qiáng)，產(chǎn)品自主創(chuàng)新能力不足，核心技術(shù)落后，軟硬件比例失衡，涉及關(guān)鍵技術(shù)的軟硬件完全依賴進(jìn)口，2007年中國(guó)進(jìn)口集成電路等電子元器件達(dá)400多億美元；產(chǎn)品的技術(shù)含量和附加值低，2007年中國(guó)電子信息產(chǎn)品的增加值率僅為18.3%，遠(yuǎn)低于美國(guó)58%的水平。加快中國(guó)信息產(chǎn)業(yè)發(fā)展，必須增加投入。要以擴(kuò)大應(yīng)用為主導(dǎo)，以基礎(chǔ)設(shè)施和網(wǎng)絡(luò)體系建設(shè)為支撐，以核心技術(shù)創(chuàng)新為動(dòng)力，進(jìn)一步深化體制改革，增強(qiáng)企業(yè)整體素質(zhì)，提高自主開發(fā)能力，實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展。  

發(fā)展  

重大裝備制造是裝備制造業(yè)的核心，是機(jī)械科學(xué)、制造技術(shù)、信息處理與控制技術(shù)、系統(tǒng)集成、材料技術(shù)等工業(yè)和技術(shù)門類的綜合、交叉與提升。加快重大技術(shù)裝備業(yè)的發(fā)展，對(duì)于促進(jìn)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和技術(shù)進(jìn)步、滿足現(xiàn)代化建設(shè)一系列工程的需要、增強(qiáng)國(guó)際整體競(jìng)爭(zhēng)力和維護(hù)國(guó)家安全都具有重大意義。要依托重大工程建設(shè)項(xiàng)目，加快設(shè)備自主制造的進(jìn)程，力求到2010年在大型高效發(fā)電、高效輸變電、高速軌道交通、數(shù)控機(jī)床以及石化、冶金、采掘、輕工、紡織等重要行業(yè)和領(lǐng)域的關(guān)鍵技術(shù)設(shè)備上取得突破，實(shí)現(xiàn)和基本實(shí)現(xiàn)國(guó)產(chǎn)化。  

發(fā)展運(yùn)輸  

隨著中國(guó)交通基礎(chǔ)設(shè)施的不斷改善，為運(yùn)輸設(shè)備制造業(yè)的發(fā)展提供了難得機(jī)遇，包括汽車制造業(yè)、船舶制造業(yè)、飛機(jī)制造業(yè)、高速鐵路設(shè)備制造業(yè)都應(yīng)當(dāng)有一個(gè)較快的發(fā)展。在這些方面都具備了一定的制造能力，并有一批具有相當(dāng)水平的技術(shù)隊(duì)伍，要通過(guò)運(yùn)輸裝備制造業(yè)的發(fā)展提高中國(guó)機(jī)械制造業(yè)的水平，改變主要產(chǎn)品依賴進(jìn)口的局面。  

發(fā)展生物  

生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)是當(dāng)今世界發(fā)展最快，潛力最大和影響最深遠(yuǎn)的先導(dǎo)性高技術(shù)產(chǎn)業(yè)，也是中國(guó)與發(fā)達(dá)國(guó)家差距較小，有可能在較短時(shí)間內(nèi)趕超的領(lǐng)域。加快生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，對(duì)于轉(zhuǎn)變經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式，提高人民生活質(zhì)量有極其重要而深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義。未來(lái)一段時(shí)間中國(guó)應(yīng)不斷加大對(duì)生物技術(shù)產(chǎn)業(yè)的支持力度，重點(diǎn)研究開發(fā)生物芯片，功能基因組、遺傳改良動(dòng)植物、基因工程藥物及疫苗、環(huán)保生物、生物新材料、生物育種、生物化肥、生物農(nóng)藥、生物醫(yī)藥等產(chǎn)業(yè)。  

發(fā)展工業(yè)  

新材料工業(yè)技術(shù)含量高，產(chǎn)品附加值大，涉及技術(shù)范圍廣，是推進(jìn)技術(shù)進(jìn)步和結(jié)構(gòu)調(diào)整的基礎(chǔ)性、先導(dǎo)性產(chǎn)業(yè)。新材料相對(duì)于傳統(tǒng)材料性能高、成本低、資源消耗少、環(huán)境污染小，具有廣闊的市場(chǎng)前景。加快發(fā)展新材料工業(yè)將為中國(guó)重化工業(yè)產(chǎn)業(yè)升級(jí)和實(shí)現(xiàn)裝備制造業(yè)由大到強(qiáng)的轉(zhuǎn)變，提供重要的原材料支撐。要把發(fā)展稀土材料、高溫材料、超導(dǎo)材料、陶瓷材料、激光材料、生物材料等高性能的新型材料作為戰(zhàn)略重點(diǎn)，加快發(fā)展。  

新能源  

新能源產(chǎn)業(yè)包括除石化能源和大型水利發(fā)電之外的風(fēng)能、太陽(yáng)能、核能、水能、地?zé)崮?、生物能、海洋能、氫能、燃料電池、生物液體燃料等可持續(xù)使用的能源資源。中國(guó)新能源資源極其豐富，幾乎用之不竭，對(duì)環(huán)境損害少，開發(fā)利用新能源，有利于生態(tài)環(huán)境的良性循環(huán)和可持續(xù)發(fā)展，對(duì)于緩解中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的能源約束、保證能源安全，具有重要的戰(zhàn)略意義。要加大對(duì)新能源發(fā)展的扶持，不斷提高新能源在能源消耗中的比重，優(yōu)化能源結(jié)構(gòu)。  

合理建議  

雖然中國(guó)大部分城市的硬件基礎(chǔ)設(shè)施并不是發(fā)展的短板，但類似長(zhǎng)沙市的投資項(xiàng)目也不至于惡化產(chǎn)能過(guò)剩問(wèn)題。其結(jié)果是，中國(guó)的基礎(chǔ)設(shè)施投資增速還將穩(wěn)定地加速。這是中期內(nèi)穩(wěn)定需求、緩和中國(guó)經(jīng)濟(jì)“去房地產(chǎn)化”實(shí)際有效的措施?？紤]到出口和消費(fèi)增速低位企穩(wěn)，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將是中國(guó)經(jīng)濟(jì)“短期反彈、中期平穩(wěn)”的可靠保證。  

“盡管如此，靠投資拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)不是好辦法，已經(jīng)有了教訓(xùn)，不應(yīng)該重走老路?！敝袊?guó)經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)副會(huì)長(zhǎng)、廣東經(jīng)濟(jì)體制改革研究會(huì)會(huì)長(zhǎng)黃挺認(rèn)為，盲目擴(kuò)張投資的教訓(xùn)已經(jīng)很多，中國(guó)經(jīng)濟(jì)應(yīng)該從靠投資拉動(dòng)轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng)?！瓣P(guān)鍵是要擴(kuò)大消費(fèi)，提高老百姓的收入，搞活市場(chǎng)。”黃挺說(shuō)，“中國(guó)人口多、市場(chǎng)大，消費(fèi)潛力大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展應(yīng)該惠及更多普通人，現(xiàn)在正是轉(zhuǎn)變的關(guān)鍵時(shí)期?！?nbsp; 

國(guó)內(nèi)形式  

我國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)呈現(xiàn)的是以投資拉動(dòng)為主導(dǎo)的特征。政府的“四萬(wàn)億”經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的即時(shí)拉動(dòng)功不可沒(méi)，但也埋下諸如通貨膨脹、重復(fù)建設(shè)和部分行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩的隱患。就現(xiàn)階段而言，投資仍是未來(lái)一段時(shí)期拉動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿?。所不同的是，投資過(guò)程和形式，充分體現(xiàn)了以內(nèi)涵和質(zhì)量為主的長(zhǎng)期增長(zhǎng)目標(biāo)，摒棄了以單純追求數(shù)量增長(zhǎng)為主的模式。  

按照傳統(tǒng)宏觀經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)理論的觀點(diǎn)，對(duì)一個(gè)尚未完成深度資本積累的發(fā)展中經(jīng)濟(jì)體而言，投資與消費(fèi)和出口一起，將在長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)決定著該經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的速度和方向，對(duì)國(guó)民生產(chǎn)總值的形成具有終極影響力。但在新增長(zhǎng)理論結(jié)構(gòu)的建構(gòu)中，通過(guò)放松投資的條件和假設(shè)，投資在創(chuàng)新技術(shù)進(jìn)步內(nèi)生于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的論證中扮演了遠(yuǎn)比在傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)理論模型中更為重要的角色。作為宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控的一種必要手段，投資在要素投入和資源配置中有著基礎(chǔ)性和導(dǎo)向性意義，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)短期或者長(zhǎng)期發(fā)展起著至關(guān)重要的作用。如果把投資行為分解，投資取向和投資結(jié)構(gòu)構(gòu)成了整個(gè)投資行為的全部。投資取向以動(dòng)態(tài)變化揭示投資主體的投資意愿與投向，而投資結(jié)構(gòu)則以靜態(tài)特征反映投資比例的數(shù)量與構(gòu)成。兩者從不同側(cè)面反映經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)質(zhì)和量的變化，對(duì)一個(gè)經(jīng)濟(jì)體的全面發(fā)展和均衡增長(zhǎng)具有基礎(chǔ)性的決定作用。  

投資結(jié)構(gòu)選擇  

在投資項(xiàng)目的過(guò)程中，投資結(jié)構(gòu)的選擇也是至關(guān)重要的。  

一個(gè)設(shè)計(jì)合理的投資結(jié)構(gòu)，在一定程度上對(duì)于投資的成敗以及收益率起著決定性的關(guān)鍵作用。  

良好的投資結(jié)構(gòu)，可以使資金最大程度的調(diào)動(dòng)積極性，得到有效的循環(huán)和使用，在項(xiàng)目中獲得收益最大化。  

以迪斯尼樂(lè)園的投資結(jié)構(gòu)選擇為案例：  

按照美國(guó)沃爾特·迪斯尼公司組建迪斯尼樂(lè)園的慣例，通常是由兩家公  

司出資組建。美國(guó)沃爾特·迪斯尼公司與其他投資主體合資時(shí)，往往投資比  

例較小，但權(quán)益比例卻很大。美國(guó)沃爾特·迪斯尼公司對(duì)投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)往往  

會(huì)提出三個(gè)目標(biāo)要求:第一，投資結(jié)構(gòu)能夠保證其在籌集資金時(shí)籌資到項(xiàng)目  

所需資金;第二，項(xiàng)目的資金成本必須低于“市場(chǎng)平均成本”;第三，項(xiàng)目發(fā)  

起人，即沃爾特·迪斯尼公司，必須獲得高于“市場(chǎng)平均水平”的經(jīng)營(yíng)自主  

權(quán)。另外，一個(gè)國(guó)家的稅法一般存在關(guān)于稅務(wù)虧損結(jié)轉(zhuǎn)的相關(guān)規(guī)定，如果其  

投資結(jié)構(gòu)和融資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)相當(dāng)，可在一定程度上為投資各方降低財(cái)務(wù)成本。  

基于對(duì)上述各個(gè)因素的考慮，迪斯尼樂(lè)園一般設(shè)計(jì)以下的投資結(jié)構(gòu)，這  

個(gè)投資結(jié)構(gòu)包括兩部分:沃爾特·迪斯尼開發(fā)公司(A投資結(jié)構(gòu));沃爾特·  

迪斯尼經(jīng)營(yíng)公司(B投資結(jié)構(gòu)).  

設(shè)計(jì)成立沃爾特·迪斯尼開發(fā)公司的目的是，為了有效地利用項(xiàng)目的稅  

務(wù)優(yōu)勢(shì)。由于迪斯尼樂(lè)園在項(xiàng)目初期巨額投資所帶來(lái)的高額利息成本，以及  

由于資產(chǎn)折舊、投資優(yōu)惠等所形成的稅務(wù)虧損無(wú)法在短期內(nèi)由項(xiàng)目?jī)?nèi)部有效  

消化，更進(jìn)一步，由于這些高額折舊和利息成本的存在，項(xiàng)目無(wú)法在早期形  

成會(huì)計(jì)利潤(rùn)，從而無(wú)法形成對(duì)外部投資者的吸引力。為充分利用稅務(wù)虧損，  

降低項(xiàng)目的綜合資金成本，在迪斯尼樂(lè)園的PPP投資結(jié)構(gòu)中，使用了類似杠  

桿租賃融資結(jié)構(gòu)的稅務(wù)租賃模式。沃爾特·迪斯尼開發(fā)公司所使用的是一種  

普通合伙制結(jié)構(gòu)，在這種結(jié)構(gòu)中，投資者能夠直接分享其投資比例項(xiàng)目稅務(wù)  

虧損(或者利潤(rùn))與其他來(lái)源收人合并納稅的好處。  

沃爾特·迪斯尼開發(fā)公司將擁有迪斯尼樂(lè)園的資產(chǎn)，并以一個(gè)10年期杠  

桿租賃協(xié)議，將其資產(chǎn)租賃給沃爾特·迪斯尼經(jīng)營(yíng)公司。根據(jù)預(yù)測(cè)，在項(xiàng)目  

前5年中，由于利息成本和資產(chǎn)折舊等原因，項(xiàng)目將產(chǎn)生高額稅務(wù)虧損，而這  

些稅務(wù)虧損將由各個(gè)投資者分擔(dān)。在10年財(cái)務(wù)租賃協(xié)議終止時(shí)，沃爾特·迪  

斯尼經(jīng)營(yíng)公司將以其賬面價(jià)值(完全折舊后的價(jià)值)把項(xiàng)目購(gòu)買回來(lái)，沃爾  

特·迪斯尼開發(fā)公司則被解散。這只是一個(gè)企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)，其目的是  

享受稅收的利益。  

設(shè)計(jì)成立沃爾特·迪斯尼經(jīng)營(yíng)公司的目的是，為了解決沃爾特·迪斯尼  

公司對(duì)項(xiàng)目的絕對(duì)控制權(quán)問(wèn)題。由于各種原因，在迪斯尼樂(lè)園的建設(shè)中，政  

府一般要求美國(guó)沃爾特·迪斯尼所占項(xiàng)目股權(quán)為40%。同時(shí)，項(xiàng)目的融資結(jié)  

構(gòu)又往往對(duì)項(xiàng)目的投資者和經(jīng)營(yíng)者存在各種限制和制約，因此選擇B投資結(jié)  

構(gòu)。B投資結(jié)構(gòu)是一種有限合伙制結(jié)構(gòu)的投資結(jié)構(gòu)，其投資者被分為兩種類  

型:一類是具有有限合伙制結(jié)構(gòu)中的普通合伙人性質(zhì)的投資者，這類投資者  

負(fù)責(zé)任命項(xiàng)目管理班子，承擔(dān)項(xiàng)目管理責(zé)任，同時(shí)在項(xiàng)目中承擔(dān)無(wú)限責(zé)任;  

另一類是具有有限合伙人性質(zhì)的投資者，這類投資者在項(xiàng)目中只承擔(dān)與其投  

資金額相等的有限責(zé)任，但是不能直接參與項(xiàng)目管理，即在沒(méi)有普通合伙人  

同意的前提下無(wú)權(quán)罷免項(xiàng)目管理班子。由于沃爾特·迪斯尼公司是B投資結(jié)  

構(gòu)中的唯一普通合伙人，盡管在沃爾特·迪斯尼經(jīng)營(yíng)公司中只占少數(shù)股權(quán)，  

但可完全控制項(xiàng)目的管理權(quán)。  

迪斯尼樂(lè)園融資結(jié)構(gòu)通過(guò)以上三部分資金的安排和組合，實(shí)  

現(xiàn)了兩個(gè)主要目的:第一，提高了項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度，提高了股本資金比例  

(可達(dá)60%)，從而降低了項(xiàng)目的債務(wù)負(fù)擔(dān);第二，項(xiàng)目經(jīng)濟(jì)強(qiáng)度的增強(qiáng)，實(shí)  

現(xiàn)了資金成本的正循環(huán)，股本資金及政策性銀行的低成本，增強(qiáng)了項(xiàng)目的債  

務(wù)承受能力，有利于項(xiàng)目獲得優(yōu)惠低成本銀團(tuán)貸款和在資本市場(chǎng)籌集大量股  

本資金，股本資金的增加又進(jìn)一步降低項(xiàng)目債務(wù)資金的比例。

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舉例3：如果公司南京xxxx進(jìn)出口有限公司，那么你第一條就需要寫：貨物進(jìn)出口、技術(shù)進(jìn)出口；

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