進(jìn)入10月份后，截止11月12日，19家新三板公司向股轉(zhuǎn)系統(tǒng)遞交了申請(qǐng)終止掛牌的材料，其中4家公司已完成退市，從申請(qǐng)獲受理到收到股轉(zhuǎn)同意函，平均用時(shí)不到一個(gè)月。
這19家公司中，江蘇中旗、申昊科技、世紀(jì)空間3家公司在推進(jìn)IPO的過程中，先后提出終止掛牌的申請(qǐng)。
2019年8月19日，證監(jiān)會(huì)創(chuàng)業(yè)板發(fā)審委審核結(jié)果顯示，江蘇中旗（首發(fā)）獲通過。10月27日，江蘇中旗提交終止掛牌的書面申請(qǐng)。11月14日起，公司股票正式在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌。
比起江蘇中旗的A股在望，其他兩家的IPO進(jìn)程僅是剛剛開始。申昊科技4月接受IPO輔導(dǎo)；世紀(jì)空間11月宣布進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段。但都選擇了從新三板退市。
19家公司中，合信達(dá)、安得科技兩家公司因被A股公司收購申請(qǐng)終止掛牌。拓邦股份（002139.SZ）擬以1.2億元收購合信達(dá)100%股份，清水源（300437.SZ）擬出資8070.24萬元收購安得科技51%股份。
不管是自身奮斗闖IPO，還是嫁入A股豪門，某種程度上這些企業(yè)告別新三板都擁有一個(gè)適當(dāng)性理由，甚至因?yàn)樗麄兊母M(jìn)一步，新三板還會(huì)被稱道成一塊能培養(yǎng)出優(yōu)質(zhì)企業(yè)的沃土。
真正引發(fā)關(guān)注和憂慮的是，那些曾經(jīng)將登陸新三板視為企業(yè)發(fā)展的助力，而此時(shí)又以語焉未詳?shù)摹皯?zhàn)略發(fā)展需要”為理由，匆匆離去的公司。
15家公司調(diào)整戰(zhàn)略申請(qǐng)摘牌
19（申請(qǐng)終止掛牌）-3（IPO）-2（A股收購）=14（經(jīng)營戰(zhàn)略需要）
這14家公司中英福美（430121.OC）新三板資歷最深，這是一家從事醫(yī)療腎臟病領(lǐng)域血液透析信息化的產(chǎn)品研發(fā)及銷售的公司，2012年5月16日正式掛牌。
2012年英福美圍繞“軟件開發(fā)外包、解決 方案、自有軟件銷售”開始轉(zhuǎn)型，并逐步將業(yè)務(wù)重心從對(duì)日（本）銷售轉(zhuǎn)向國內(nèi)客戶。2019年，2014年公司進(jìn)入持續(xù)虧損，2019年扭虧為盈錄得凈利潤89.29萬元。
2019年10月11日，英福美宣布根據(jù)公司戰(zhàn)略發(fā)展的需要，為引入合作伙伴，擴(kuò)大公司在醫(yī)療垂直細(xì)分領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，公司擬申請(qǐng)終止掛牌，同時(shí)終止了一筆660萬元的融資。
英福美預(yù)計(jì)12月完成摘牌。在新三板4年多時(shí)間里，英福美完成4次股票發(fā)行，共募集資金1730萬元。
比起英福美在新三板四年多的嘗試，解讀君發(fā)現(xiàn)部分公司對(duì)資本的判斷用時(shí)越來越短，取舍愈發(fā)果斷，14家公司中有9家掛牌新三板的時(shí)間不足一年。
11月12日申請(qǐng)終止掛牌的新都安（837431.OC），今年7月12日才登陸新三板，掛牌時(shí)間不到半年，尚未開啟任何資本操作。
資本市場(chǎng)之旅如此短暫的還有木瓜移動(dòng)，這家公司5月16日才剛剛掛牌，但在11月就猝不及防地提出申請(qǐng)終止掛牌。木瓜移動(dòng)此前為了掛牌新三板，甚至放棄了納斯達(dá)克的上市機(jī)會(huì)。
掛牌一個(gè)月后的6月20日，木瓜移動(dòng)曾發(fā)布融資方案，計(jì)劃以34元/股的價(jià)格融資2.55億元，公司估值高達(dá)23.63億元，但這筆融資到目前還未完成認(rèn)購。
逼退：融資并購失敗、監(jiān)管嚴(yán)厲
自掛牌新三板到申請(qǐng)終止掛牌，從未進(jìn)行過融資的還有網(wǎng)營科技、船牌日化、金僑教育、恒大文化、遠(yuǎn)特科技、新虹偉。這其中不乏具備實(shí)力的公司。
10月26日，背靠恒大集團(tuán)的恒大文化（834899.OC）公告擬申請(qǐng)終止掛牌。去年12月4日，恒大文化掛牌新三板，掛牌不久后就拋出一筆15億的融資，但該融資案最終沒有完成。1月21日董事會(huì)審議通過終止股票發(fā)行，這直接導(dǎo)致了其全資子公司儋州恒鑫文化發(fā)展有限公司的土地競(jìng)拍因資金來源不足而終止。
與其說，這些申請(qǐng)退市的新三板公司終止了他們的發(fā)行計(jì)劃，更符合邏輯和現(xiàn)實(shí)的是，那些遭遇挫折的資本動(dòng)作改變了部分公司的新三板計(jì)劃。
當(dāng)他們?cè)谛氯鍥]有獲得預(yù)期的資本和成長，有限的時(shí)間、精力和資源都在提醒著他們另覓新路。
健耕醫(yī)藥（833092.OC）曾在今年9月份策劃一起針對(duì)英國上市公司LSI100%股權(quán)的并購方案，交易總價(jià)不超過8780萬美元，約合人民幣5.8億元，但最終未能成行；隨后，公司又因提前使用募集資金2400萬元用于償還負(fù)債及支付貨款遭到了監(jiān)管部門的約談。
2019年10月10日，健耕醫(yī)藥股東大會(huì)通過終止掛牌議案；11月9日起，公司股票在股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止轉(zhuǎn)讓。
新虹偉（833501.OC）2019年9月7日掛牌新三板，2019年11月1日宣布申請(qǐng)終止掛牌。這一年多的時(shí)間，新虹偉在新三板未完成過一筆融資，也沒有發(fā)生交易。這是一家夫妻店，公司僅有的兩位股東精力都花在訴訟糾紛和新三板監(jiān)管審查上。
時(shí)間回溯到2011年9月，新虹偉引進(jìn)包括上海運(yùn)時(shí)投資管理有限公司（以下簡(jiǎn)稱上海運(yùn)時(shí)）在內(nèi)的三家投資機(jī)構(gòu)，對(duì)公司合計(jì)增資5000萬元。當(dāng)時(shí)雙方簽訂對(duì)賭協(xié)議約定，如公司在2019年12月前未能通過首次公開發(fā)行股票并上市審批， 增資方有權(quán)要求公司、袁偉或陳媚回購股份。
到了2019年12月，新虹偉并沒能實(shí)現(xiàn)在A股上市。2014年4月21日，新虹偉實(shí)控人之一陳媚與上海運(yùn)時(shí)簽訂《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，以2000萬元的價(jià)格回購上海運(yùn)時(shí)持有的150萬股股份。
新虹偉掛牌新三板之后，上海運(yùn)時(shí)以相關(guān)協(xié)議存在異議為案由，起訴新虹偉及袁偉、陳媚夫妻二人，法院先后凍結(jié)其部分股份。目前該案件仍在審理中。
對(duì)于新虹偉來說，新三板的好處或許尚未享受到，但新三板日趨嚴(yán)格的監(jiān)管肯定深有體會(huì)。
8月1日新虹偉主辦券商?hào)|海證券在審核半年報(bào)時(shí)發(fā)現(xiàn)，新虹偉上半年委托理財(cái)近億元，卻未履行相關(guān)程序。東海證券查閱發(fā)現(xiàn)，受托方清迪文化、歐嶼實(shí)業(yè)、藍(lán)帕商務(wù)實(shí)際上并無投資理財(cái)?shù)臉I(yè)務(wù)范圍。東海證券就此發(fā)布了風(fēng)險(xiǎn)提示。
離婚：實(shí)控人夫妻散伙，公司申請(qǐng)摘牌
新虹偉實(shí)控人夫婦陷入焦頭爛額的事務(wù)中，公司最終選擇退市。而網(wǎng)城科技這家公司則因?yàn)閷?shí)控人夫婦情感破裂，分家分到最后無奈選擇退市。
10月26日，網(wǎng)城科技（836538.OC）發(fā)布《關(guān)于申請(qǐng)公司股票在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)終止掛牌的公告》。
網(wǎng)城科技3月29日掛牌新三板，到申請(qǐng)終止掛牌時(shí)還不滿7個(gè)月，但因?yàn)楣镜膶?shí)際控制人夫妻離婚了，導(dǎo)致公司實(shí)際控制人發(fā)生變更。網(wǎng)營科技稱，為積極調(diào)整目前公司內(nèi)部組織結(jié)構(gòu)，公司要申請(qǐng)離開新三板了。
公司原實(shí)際控制人是吳津津和孫艷，夫妻兩人分別持有公司72%、8%的股權(quán)，另外20%的股權(quán)在另一自然人手中，掛牌以來公司沒有進(jìn)行過定增也沒有交易，一直只有這3位股東。
9月28日網(wǎng)城科技發(fā)布公告稱，吳津津、孫艷二人解除了婚姻關(guān)系，孫艷向公司提出了離職申請(qǐng)，因此公司的實(shí)際控制人只有吳津津一人了。公告表示，孫艷的離職對(duì)公司業(yè)務(wù)造成重大影響，公司管理層將確保公司的生產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)正常，及時(shí)妥當(dāng)進(jìn)行人事安排。
和平分手：承諾保護(hù)異議股東
股轉(zhuǎn)系統(tǒng)10月21日發(fā)布的終止掛牌細(xì)則征求意見稿中，《實(shí)施細(xì)則》第二十一條明確了投資者權(quán)益保護(hù)：主動(dòng)申請(qǐng)終止掛牌的掛牌公司應(yīng)當(dāng)在董事會(huì)決議和股東大會(huì)決議中對(duì)異議股東的保護(hù)措施作出相關(guān)安排。
網(wǎng)營科技、早康枸杞、喜相逢3家公司提出了明確的股份回購承諾，網(wǎng)營科技持有1.3%股份的小股東未出席股東大會(huì)，公司控股股東、實(shí)際控制人同意收購這部分股份。
早康枸杞、喜相逢實(shí)際控制人承諾在有能力收購時(shí)，優(yōu)先收購異議股東所持股份，如不能收購，將會(huì)同管理層協(xié)調(diào)其他方受讓異議股東股份。
船牌日化、恒大文化、英福美、新都安、木瓜移動(dòng)5家公司表示，目前已就終止掛牌事宜與與全體股東達(dá)成初步一致，會(huì)采取有效措施保證全體股東的合法權(quán)益得到充分、有效的保護(hù)。
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