通過以往的經(jīng)驗可知，有條件通過公司的條件需要補充相關(guān)材料，現(xiàn)在直接減少情況，無異于組織了了“補充材料”的道路，明顯是證監(jiān)會審查日益嚴格的一個表現(xiàn)，監(jiān)管層的監(jiān)管力度也在不斷加強。同時，也有資深投資銀行家表示，“已經(jīng)親自經(jīng)歷了監(jiān)管層的變化，再也不能抱著運氣，來試探監(jiān)管的底線”。
被否決的四家公司分別：寧波華翔電子有限公司、電光防爆科技有限公司，上海新文化傳媒集團有限公司和沈陽商業(yè)城有限公司。
華翔電子是因為申請材料不充分披露本次交易標的公司兩次作價不同的合理性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第11條的規(guī)定，“上市公司在實施重大資產(chǎn)重組時，應(yīng)當以符合有關(guān)規(guī)定的要求進行充分說明，并應(yīng)披露這些信息，包括不會導致上市公司不符合上市要求、參與重大資產(chǎn)重組的資產(chǎn)定價是公平的，沒有損害上市公司和股東合法權(quán)益的情況”。
新文化是因為申請材料對公司的經(jīng)營模式和盈利預(yù)測沒有充分披露，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》第四條規(guī)定，“上市公司在實施重大資產(chǎn)重組時，有關(guān)各方必須及時、公正地披露或提供信息，保證所披露或提供的信息真實、準確、完整，無虛假記載、誤導性陳述或重大遺漏”。
沈陽商業(yè)城是因為申請材料中公司的利益有被控股股東或?qū)嶋H控制人的嚴重損害和尚未解除的情況，公司的持續(xù)盈利能力具有重大的不確定性，不符合上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法第四十三條的規(guī)定，“上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)，應(yīng)當符合下列規(guī)定：
（一）充分說明并披露本次交易有利于提高上市公司資產(chǎn)質(zhì)量、改善財務(wù)狀況和增強持續(xù)盈利能力，有利于上市公司減少關(guān)聯(lián)交易、避免同業(yè)競爭、增強獨立性；
（二）上市公司最近一年及一期財務(wù)會計報告被注冊會計師出具無保留意見審計報告；被出具保留意見、否定意見或者無法表示意見的審計報告的，須經(jīng)注冊會計師專項核查確認，該保留意見、否定意見或者無法表示意見所涉及事項的重大影響已經(jīng)消除或者將通過本次交易予以消除；
（三）上市公司及其現(xiàn)任董事、高級管理人員不存在因涉嫌犯罪正被司法機關(guān)立案偵查或涉嫌違法違規(guī)正被中國證監(jiān)會立案調(diào)查的情形，但是，涉嫌犯罪或違法違規(guī)的行為已經(jīng)終止?jié)M3 年，交易方案有助于消除該行為可能造成的不良后果，且不影響對相關(guān)行為人追究責任的除外；
（四）充分說明并披露上市公司發(fā)行股份所購買的資產(chǎn)為權(quán)屬清晰的經(jīng)營性資產(chǎn)，并能在約定期限內(nèi)辦理完畢權(quán)屬轉(zhuǎn)移手續(xù)；
（五）中國證監(jiān)會規(guī)定的其他條件。上市公司為促進行業(yè)的整合、轉(zhuǎn)型升級，在其控制權(quán)不發(fā)生變更的情況下，可以向控股股東、實際控制人或者其控制的關(guān)聯(lián)人之外的特定對象發(fā)行股份購買資產(chǎn)。所購買資產(chǎn)與現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)沒有顯著協(xié)同效應(yīng)的，應(yīng)當充分說明并披露本次交易后的經(jīng)營發(fā)展戰(zhàn)略和業(yè)務(wù)管理模式，以及業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型升級可能面臨的風險和應(yīng)對措施。特定對象以現(xiàn)金或者資產(chǎn)認購上市公司非公開發(fā)行的股份后，上市公司用同一次非公開發(fā)行所募集的資金向該特定對象購買資產(chǎn)的，視同上市公司發(fā)行股份購買資產(chǎn)”。
電光防爆是因為申請材料顯示交易標的未來持續(xù)盈利能力存在著很大的不確定性，不符合《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》11條、43條的有關(guān)規(guī)定。
