社?；鸬耐顿Y路徑優(yōu)化，現(xiàn)在又多了一種可能，而且提出這個可能的是國家發(fā)改委。國家發(fā)改委已經(jīng)開始規(guī)劃，將全國社?；鹨氘a(chǎn)業(yè)投資基金領(lǐng)域。

按照國家發(fā)改委的考慮，原本只在資本市場上尋覓投資機會實現(xiàn)保值增值的全國社?；穑瑢⒈灰?yún)⑴c重大基礎(chǔ)設(shè)施、民生工程的投資，并將入股不久之后設(shè)立的產(chǎn)業(yè)（股權(quán)）投資基金。

國家發(fā)改委副主任張勇日前向《中國經(jīng)營報》記者確認(rèn)了上述消息，他同時還向本報記者表示，未來社?；饘⒁越M合的方式進行投資。由此，事關(guān)社會基本養(yǎng)老托底的全國社?；?，其保值增值和風(fēng)險防控，又將進入一個新的階段。

“積極”的發(fā)改委

“我們正在研究社?；鸬耐顿Y組合。”發(fā)改委副主任張勇向《中國經(jīng)營報》記者表示，“社保基金是保命的錢，所以首位就是安全?！?br>
一般而言，社?；鹗侨珖绫；鹄硎聲瓶氐纳绫；鸬拇Q，其負(fù)責(zé)管理由國有股轉(zhuǎn)持劃入資金及股權(quán)資產(chǎn)、中央財政撥入資金、經(jīng)國務(wù)院批準(zhǔn)以其他方式籌集的資金及其投資收益形成的由中央政府集中的社會保障基金。

此前，中共中央辦公廳、國務(wù)院辦公廳聯(lián)合印發(fā)《中共中央國務(wù)院關(guān)于深化投融資體制改革的意見》（下稱《意見》）?！兑庖姟诽岢?，在風(fēng)險可控的前提下，逐步放寬保險資金投資范圍，創(chuàng)新資金運用方式。鼓勵通過債權(quán)、股權(quán)、資產(chǎn)支持等多種方式，支持重大基礎(chǔ)設(shè)施、重大民生工程、新型城鎮(zhèn)化等領(lǐng)域的項目建設(shè)。加快推進全國社會保障基金、基本養(yǎng)老保險基金、企業(yè)年金等投資管理體系建設(shè)，建立和完善市場化投資運營機制。

除此之外，該文件還指出，設(shè)立政府引導(dǎo)、市場化運作的產(chǎn)業(yè)（股權(quán)）投資基金，積極吸引社會資本參加，鼓勵金融機構(gòu)以及全國社會保障基金、保險資金等在依法合規(guī)、風(fēng)險可控的前提下，經(jīng)批準(zhǔn)后通過認(rèn)購基金份額等方式有效參與。

對此，張勇向《中國經(jīng)營報》記者解釋，社?；鸺磳⑼顿Y產(chǎn)業(yè)基金，“中國經(jīng)濟將更多地通過創(chuàng)新、科技來發(fā)展，產(chǎn)業(yè)基金將推動這些領(lǐng)域的發(fā)展?！?br>
不過，張勇強調(diào)， “產(chǎn)業(yè)基金不是什么產(chǎn)業(yè)都要做，而是要推動高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，使它能夠具備市場競爭力，使得我們發(fā)展更具有后勁?！迸c此同時，張勇告訴記者，按照《意見》的原則性精神，國家發(fā)改委正在積極研究全國社?；鹑绾纬止僧a(chǎn)業(yè)基金的有關(guān)問題。

據(jù)了解，社會保險基金包括基本養(yǎng)老保險基金、基本醫(yī)療保險基金、工傷保險基金、失業(yè)保險基金和生育保險基金。全國社會保障基金與地方政府管理的基本養(yǎng)老、基本醫(yī)療等社會保險基金是不同的基金，資金來源和運營管理不同，用途也存在區(qū)別。

全國社?；鹩芍醒胴斦A(yù)算撥款、國有資本劃轉(zhuǎn)、基金投資收益和國務(wù)院批準(zhǔn)的其他方式籌集的資金構(gòu)成，專門用于人口老齡化高峰時期的養(yǎng)老保險等社會保障支出的補充、調(diào)劑。

在鼓勵社?；鹜顿Y方面，張勇表示，“社?；鹨幸粋€投資組合，組合得越好，風(fēng)險防范能力越強?！睋?jù)了解，全國社?；鸬墓芾碚邽槿珖绫；鹄硎聲窃诎l(fā)改委督導(dǎo)的投融資體制改革中，對社?；鸷突攫B(yǎng)老保險基金以及企業(yè)年金的投資體系建設(shè)都進行了規(guī)劃。

研究投資組合

除了社保基金將入資產(chǎn)業(yè)基金外，發(fā)改委還在研究社?；鹪诋a(chǎn)業(yè)方面的投資組合問題?！爸灰谴砀咝录夹g(shù)產(chǎn)業(yè)，有市場競爭力，都會持股?！睆堄孪蛴浾弑硎?。

同時，他透露，“我們還在研究一種投資組合，社?；鸬氖孜皇前踩?，只能做一些收益穩(wěn)定，回報率高，按照組合投資，有一定比例的投資。不能說干什么就干什么。”

社?；鸬膫鹘y(tǒng)投資方式是18家投資機構(gòu)受委托進行管理。

根據(jù)社?；鸸俜焦嫉南@示，社?；稹斑M一步拓寬實業(yè)投資領(lǐng)域，在實現(xiàn)社?；鸨Ｖ翟鲋档耐瑫r，支持地方經(jīng)濟發(fā)展”。

2019年5月，全國社會保障基金理事會簽署《南京江北基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)投資基金之有限合伙協(xié)議》。江北基礎(chǔ)設(shè)施股權(quán)基金總規(guī)模100億元，其中社?；鹫J(rèn)繳出資40億元，基金擬投資于南京市江北新區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、生態(tài)環(huán)境的建設(shè)改造、棚戶區(qū)改造、總部基地建設(shè)等項目。

而基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，也是所謂“社?；鹬С值胤浇?jīng)濟發(fā)展”的落地內(nèi)容之一。此前，發(fā)改委副秘書長許昆林表示，統(tǒng)計局公布了上半年投資速度，同比名義增長了9%，回落到個位數(shù)增長，也是十來年第一次。但是，分板塊看，基礎(chǔ)設(shè)施投資增速比較快，達到20.9%。

“對于社?；鹞磥淼耐顿Y方向，我們正在積極地研究，我們還是要審慎，特別是關(guān)乎民生的一些重大問題?！睆堄卤硎?。與此同時，在對社?；鸬耐顿Y監(jiān)管方面，他透露“不能說有多少錢，想干什么干什么，要是這樣的話，就是加大風(fēng)險了”。

根據(jù)今年6月公布的《全國社會保障基金理事會基金年度報告》中顯示，“2019年，基金權(quán)益投資收益額2294.61億元，投資收益率15.19％。其中，已實現(xiàn)收益額2239.04億元（已實現(xiàn)收益率16.52％），交易類資產(chǎn)公允價值變動額55.57億元?！贝送?，社?；鹱猿闪⒁詠怼澳昃顿Y收益率為8.82％，累計投資收益額7907.81億元”。