6月5日，國務院發(fā)展研究中心產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟部部長趙昌文在2019中國財富論壇上表示，正常情況下，股權融資并不是最優(yōu)先融資選擇，很多中小企業(yè)甚至會付出控制權的代價，不過他們沒有其他選擇，賴以生存的金融資源太有限。
趙昌文表示，目前存在這樣一個尷尬的現(xiàn)實，一方面正規(guī)的金融體系，比如大家經(jīng)常抱怨的商業(yè)銀行存在大量的資源閑置，貸款有時候發(fā)不出去；而另一方面，大量的企業(yè)特別是中小企業(yè)卻經(jīng)常得不到非常珍貴的，甚至賴以生存的有限的金融資源。
趙昌文認為，在公司的融資優(yōu)先序中，外源融資并不是企業(yè)最優(yōu)融資選擇。但很多小企業(yè)，特別是科技類的中小企業(yè)，當他們考慮融資方式的時候，經(jīng)常選擇的是一種成本更高的選擇，也就是做股權融資。那是因為如果不出讓公司的股權，并沒有其他的選擇，這就是所謂的控制權的代價。
“但是為什么有那么多公司愿意甚至前赴后繼的選擇？這就是因為沒有選擇的選擇”，趙昌文說。
實際上，說到生產(chǎn)結構，特別是技術類小企業(yè)，其早期階段的技術和商業(yè)模式都不夠成熟。對此，趙昌文稱，當他們出讓股權或者出讓控制權的時候，VC或PE機構與中小企業(yè)在同甘苦共患難，風險共擔，收益共享，這就是風險收益結構，這就是合約。這種情況對創(chuàng)業(yè)者和投資者來說，就像一首歌說的：“人生豪邁大不了從頭再來”。
二、股權出讓融資有哪幾種方式
（一）吸引企業(yè)投資
吸引大型企業(yè)以收購、兼并、戰(zhàn)略聯(lián)盟、聯(lián)營、合作等方式投資，包括全面收購公司股權、部分收購企業(yè)股權并控股、部分收購股權不控股干種形式。這一方式不僅解決了資金問題，還能借助大企業(yè)的力量提高中小企業(yè)的開發(fā)、生產(chǎn)、銷售能力。
（二）吸收產(chǎn)業(yè)投資基金
產(chǎn)業(yè)投資基金主要為非上市公司直接提供資本支持并同時從事資本經(jīng)營與監(jiān)督，其投資需符合國家產(chǎn)業(yè)政策，對中小企業(yè)的投資需經(jīng)歷初步接觸、企業(yè)或項目介紹、企業(yè)或項目考察、商討投資方式、簽訂投資協(xié)議、股東會議等過程。
（三）—吸收政府撥款或投資
這是一種最佳融資方式，比較典型的是由國務院批準、科技部操作的“中小企業(yè)創(chuàng)新基金”，它以貸款貼息、無償貸款、資本金投入等方式支持自主創(chuàng)新、技術含量高、市場前景好的研究開發(fā)項目、科技成果的轉化、高新技術改造傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)、具有一定技術含量并在國際市場有較強競爭力且以出口為導向的項目、科研院所的轉制等。申請創(chuàng)新基金需滿足四個條件：符合國家產(chǎn)業(yè)技術政策．有較高創(chuàng)新水平和較高市場競爭力，有較好潛在經(jīng)濟效益和社會效益，有望形成新型產(chǎn)業(yè)的高薪技術成果轉化的項目。已在所在地公司行政管理機關依法登記注冊．具備企業(yè)法人資格和健全的財務管理制度，職工人數(shù)原則上不超過500人，大專以上學歷的科技人員占職工總數(shù)的比例不低于30％；主要從事高新技術產(chǎn)品研制開發(fā)生產(chǎn)服務，企業(yè)負責人具有較強的創(chuàng)新意識、較高的市場開拓能力和經(jīng)營管理水平；高新技術產(chǎn)品研究開發(fā)的年經(jīng)費不低于銷售額的3％，直接從事研究開發(fā)的科技人員占職工總數(shù)的10％以上，不支持已上市、資產(chǎn)負債率超過70％、中方股權不足51％的企業(yè)。
（四）吸收個人投資
企業(yè)內部職工和城鄉(xiāng)居民可以以個人合法財產(chǎn)投入企業(yè)形成個人資本金。
（五）—吸收外商投資
這種方式的資金來源于外國投資者及我國香港、澳門和臺灣地區(qū)投資者形成的外商資本金。股權轉讓中，出讓方需要遞交的資料包括《股權出讓申報書》、法人資格及權屬證明文件、股權轉讓批推文件、出讓方與辦事處會員簽訂的《出讓委托代理合同》、經(jīng)批難機構審核后的股權轉讓公告及出讓方承諾函，還有轉受雙方簽署的產(chǎn)權轉讓合同、受讓方的主體資格確認文件：如受讓方為外國企業(yè)的，需要出具經(jīng)公證的且由當?shù)伛v華使館認證的主體資格文件；香港地區(qū)的，需要出具由司法部頒發(fā)的由公證資格的香港律師公證的主體資格文件。標的企業(yè)需要遞交的資料有；國有產(chǎn)權登記證(標的企業(yè)為國有及國有控股企業(yè)的，涉及國有產(chǎn)權登記證，同時還需要出具國有產(chǎn)權交易證明)、企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照、股東會或董事會決議、資產(chǎn)評估報告及資產(chǎn)評估報告核推文件或備案表(或審計報告)、公司章程、涉及職工安置的須提供經(jīng)職工大會或職代會審議并通過勞動和汁會保障部門審核的職工安置方案、多個出讓方委托出讓的授權委托書及辦事處要求的其他材料。
