周三,A股縮量微漲,兩市成交金額6636億元,減少442億元,漲幅0.36%。盤面看,白酒、黃金、飲料制造、有色冶煉等防御性概念板塊走強。期指方面,IH1607合約小幅下跌0.15%,報收于2144.2點,弱于IF與IC合約,期指貼水22.9點。標的物方面,上證50ETF價格小幅低開,快速觸底后反彈,尾盤報收于2.184,跌幅0.05%,成交量縮小至166.4萬手。
期權市場成交量小幅下降。全日累計成交225048張期權合約,較上一交易日減少30014張。其中,認購期權成交119146張,較上一交易日減少24860張,認沽期權成交105902張,較上一交易日減少5154張。日成交量PCR升至0.889,上一交易日為0.771,市場情緒偏謹慎。認購期權與認沽期權的當日最大成交量均集中在7月執(zhí)行價為2.15的期權上。持倉方面,上證50ETF期權總持倉量增加16388張至908267張,換月后持倉量持續(xù)穩(wěn)定增長。
標的資產(chǎn)上證50ETF價格微幅調(diào)整,期權成交價格漲跌幅度較小,其中認購期權價格全線下跌,認沽期權實值部分小幅上漲,虛值部分大幅下跌,表明資金避險需求下降。7月平值認購合約“50ETF購7月2.20”收盤報0.0220,下跌2.22%。7月平值認沽合約“50ETF沽7月2.20”收盤報0.0445,上漲1.14%。
圖為期權隱含波動率走勢
從波動率維度看,標的資產(chǎn)30日歷史波動率維持在14.56%的低位水平,變動不大。期權隱含波動率變動不大,認購期權隱含波動率日內(nèi)先升后降,認沽期權隱含波動率日內(nèi)維持下降趨勢,兩者差異維持在4.46個百分點。平值期權方面,“50ETF購7月2.20”期權的隱含波動率為13.09%,與前一交易日相比僅增加0.02個百分點?!?0ETF沽7月2.20”期權的隱含波動率為17.55%,與前一交易日相比僅減少0.05個百分點。
綜合來看,建議持有現(xiàn)貨資產(chǎn)的投資者可以借助期權工具提前鎖定利潤。期權策略方面,建議賣出遠月虛值備兌看漲期權,賺取權利金的同時,能夠在合理價位提前鎖定熊市反彈的既有收益。